钢铁PMI创七年新低 铬系资源价格深幅调整

11月23-27日，国内金属铬价格出现微幅下滑，金属铬出厂均价由63000降至62000元/吨。铬系资源呈现加速探底的态势，钢厂12月铬铁采购价大幅下行创下年内新低。南非，土耳其出口铬精矿价格震荡持稳，但中国贸易商清理库存使得粉矿价格出现下跌。需求低迷致成交清淡，铬系资源价格仍有下行空间。

执法力度加强，电镀产业全面升级

近期，各地环保局联合执法机构加大了对非法电镀企业的查出力度，污染严重、生产规模较小以及生产设备落后的企业是重点整治对象。

海门市对12家电镀企业进行突击检查，查封关停所有手工及半自动生产线。另外截止10月底，南通市计划关闭的39家电镀企业中，13家已停产并拆除设施。

中国经济转型升级，制造业发生结构性调整，高技术制造业及装备制造业延续快速增长的态势。电镀技术广泛应用在工业生产的各个领域中，制造业转型升级对高端电镀技术的需求将提高，电镀产业有望全面升级。电镀铬主要应用在军工中，未来随着国防领域资金投入的稳步提高，铬盐需求量将缓慢增长。

10月中国金属铬出口量大幅减少

根据海关总署提供的统计数据，10月我国金属铬出口量为81吨，远不及去年同期的513.3吨，环比9月份的292.66吨也出现了超过7成的下滑。

其中，出口到日本、韩国及美国的金属铬数量分别为40、21、19吨。韩国从中国进口的金属铬数量大幅提高。今年6月份以来，在供给量减少的影响下国内金属铬价格由48000上升至超过60000元/吨，但海外市场金属铬价格走势平稳，内外盘价格趋同，贸易商出口金属铬利润空间大幅缩减。故三季度开始我国金属铬出口量显著减少，国内市场金属铬供求平衡。

11月钢铁PMI降至37

中物联钢铁物流专业委员会数据显示，11月钢铁行业PMI为37，创下近七年来新低，该数据已经连续一年半时间处于荣枯线下方。

分项数据来看，生产指数与新订单指数创今年7月份以来的新低，其中新订单指数较上月下降8.2至29.7。

贸易商采购意愿不强，市场需求低迷，供需矛盾突出。钢材消费量出现负增长，行业库存进一步提高。

虽然铁矿石价格一度跌破300元/吨。但钢材价格也出现大幅下挫，国内钢企受制于销售疲弱，全行业亏损严重。铬系资源作为钢铁生产的原材料之一，在终端消费低迷的影响下也将震荡寻底。

行情展望

虽然下游需求出现负增长导致铬系资源价格深幅调整，但国内金属铬供求基本平衡，高温合金的消费量在未来几年仍然将稳定增长，金属铬价格受供给端影响较大。预计在较低的库存水平以及行业新增产能的影响下，金属铬价格或在60000上方平稳震荡。