银行业资产拐点到来 不良暴露才刚刚开始

实体经济增长减缓效应正在加速向银行业传导，银行不良贷款暴露才刚刚开始，未来几年银行资产质量会继续承压。

中国16家上市银行的三季报刚刚全部披露完毕，不良贷款余额为9080亿元，比2014年末增长了近三成，不良贷款率全线反弹。其中农行不良率高达2.02%，在维持数年低位运行后，不良率首次突破2%，紧随其后的招商银行不良率为1.6%、兴业银行不良率为1.57%，另外三家城商行不良率维持在1%以内。

三季度中国四大国有银行净利润增速均不足1%，股份制银行增速多为个位数。随着利率市场化深入，不良拨备挤压盈利，银行业再也不是三年前被温家宝总理称为“获得利润太容易”的香饽饽。

11月3日，国际评级机构标准普尔发布一份名为《支持性政策可能缓解但不能解决中国大型银行面临的困难》的报告，称中国经济放缓使很多行业的供过于求局面恶化，这会导致未来2-3年银行的信贷损失快速上升。

报告预计，未来2年大部分大银行的信用状况将面临下行压力，大型银行和其余中资银行资产增速的分化决定了中国银行业的进一步分化和不可避免的行业整合。

在以资产规模衡量2015年中国最大的50家银行调查报告中，标普认为，尽管50大银行中的多数或将成功渡过即将迎来的信用质量下降期，但一些小银行而言确实存在倒闭的风险。

三波浪潮来袭

《财经》援引标准普尔金融机构分析师廖强称，未来2-3年中国银行业不良资产将持续攀升，当前仅仅是此轮信贷风险释放周期的开端，甚至连上半程都尚未走完。他认为，此轮信贷资产质量下行周期会呈现出三波明显的浪潮：第一波浪潮主要表现为出口和批发零售业部门，不良资产主要集中在股份制银行，从区域看，大部分不良资产分布在东部沿海地区。

第二波浪潮现在正在全面展开，是产能过剩制造业带来的信贷损失，观察大型银行财务报表中不良贷款分布，会发现钢铁行业不良率还处在比较低的水平，这并没有反映资产质量的真实情况，只不过受一些信贷政策和监管容忍的影响，目前这些债务人还能够有效的管理再融资风险，比如通过展期、借新还旧实现债务滚动，因此，在技术层面暂时不会体现为不良资产。

第三波浪潮表现为主要以房地产行业为标志的信贷贷损失，这波冲击现在尚未出现，虽然市场上很多房地产企业出现了资金周转困难，但是他们依然能够通过出售项目获得回款，也就是说有新的贷款人愿意给这些项目提供融资，这些企业当前面临的问题是流动性问题，并非资不抵债。目前地产行业不良贷款仍然维持在非常低的水平，不过这并不代表房地产行业没有问题，房地产行业信贷危机一旦爆发，这种尾部风险对银行业的打击将非常致命。

《财经》称，按照上述“三波浪潮”的判断，目前中国银行业尚处在风险释放的开端，可以预见的未来数年，中资银行业将面临严峻的资产恶化压力。

坏账激增挤压利润，银行业开始采取行动。根据当前要求，中国银行业需要维持的不良贷款拨备率为150%，或总信贷额的2.5%，两者之中取较高值。坏账率不断攀升侵蚀银行业利润，国内银行开始与监管机构磋商下调拨备率要求。

彭博援引中国工商银行上周五电话会议记录称，中国银行业正在与监管部门磋商当前的坏账拨备监管规定。报道称，这一比例偏高，不利于中国银行业提振利润率，尤其是当前银行业面临激烈竞争且国内经济增速下滑。

彭博援引UOB-Kay Hian分析师Edmond Law称，“这一监管规定过于保守，随着中国经济降温，放松这一规定很有意义。100%的拨备率就足够了。”