库存去化继续放缓叠加产量高位，下周钢价走势分析！
一.钢市综述
本周钢材价格盘整偏弱，调整空间10-160元/吨。4月CPI和 PPI同比增长。工信部发布的一季度我国粗钢产量同比增长，其中重点大中型企业生铁、粗钢、钢材产量继续增长。由于钢厂目前利润较好，生产积极性仍在。虽说部分区域近期有错峰生产的要求，但从目前的执行力度来看并不是很理想，供应同比继续增加。进入五月后，旺季需求呈现小幅下滑态势。“五一”小长假后，市场成交表现偏弱，近日受中美贸易谈判再起波澜消息影响，螺纹钢期货主力合约走低，带动本周现货钢价震荡下行。而需求端则从4月下旬开始走弱，钢厂库存及社会库存下降遇阻，社库已经连续两周降幅收窄，五一节后钢厂发货逐渐恢复正常，所以厂库压力得以缓解。分区域来看，前期需求较好的华东、西南、西北地区近期都有放缓的迹象，其中华中、华北区域市场更是因为到货增加需求减缓库存总量出现了回升。总体来看，后期市场降库速度会继续放缓，而且今年市场很难出现去年规格大面积缺货的现象，不排除5月中下旬之后社会库存出现回升的可能。短期国内建筑钢材价格仍面临调整压力。不过考虑到原料价格高位运行，成本支撑依旧存在，下游需求虽有减缓但依旧维持一定强度，价格大幅下挫的概率不高。短期突发事件影响较大，后期不确定因素主要有两点，一是资本市场的引导作用更明显，二是刚性需求释放有放缓迹象。后期重点关注库存及产量变化幅度。
供应方面：据中钢协最新数据显示， 4月中旬粗钢产量继续回升，日均产量200.57万吨，增产5.07万吨，增幅2.59%。 由于大气污染防治强化管控，近期唐山钢厂新增高炉检修停产，力度不及预期，加上其他地区钢厂生产仍较积极，钢铁产量继续回升，持续高于去年同期。
需求方面：从需求端来看，据钢谷网统计的流通商成交量数据来看，本周期受五一假期放假影响，整体成交量较4月下旬日均成交量继续减少。目前需求峰值已过，未来需求释放增幅有限。从季节周期性来看，4月、5月份的社会融资规模以及财政支出增速均是传统的环比弱势周期，也就是说，在资金环境的季节性弱势阶段下，需求支撑力就已有欠缺，需求释放空间恐怕不会过大。
库存方面：从库存数据来看，建材库存的去化速度自4月中下旬起开始收窄，显示终端需求已有所放缓。表观需求进入季节性弱势周期，贸易商的采购心态及行为将会影响钢厂出货情况，5月库存降幅大概率收窄。分区域来看，前期需求较好的华东、西南、西北地区近期都有放缓的迹象，其中华中、华北区域市场更是因为到货增加需求减缓库存总量出现了回升。总体来看，后期市场降库速度会继续放缓，不排除5月中下旬之后社会库存出现回升的可能。
二、行情回顾
据钢谷网数据中心监测，本周中西部主要城市钢材市场价格盘整偏弱。截止5月10日，全国27个城市螺纹钢均价4171元/吨，较上周跌16元/吨；全国27个城市高线均价4261元/吨，较上周跌13元/吨；全国27个城市盘螺均价4311元/吨，较上周跌18元/吨；全国27个城市热轧板卷均价4084元/吨，较上周跌3元/吨；全国27个城市中厚板均价4174元/吨，较上周跌16元/吨。
螺纹钢
高线
盘螺
热轧板卷
中厚板
3.成交情况
5月10日，钢谷网统计的31家流通商建材成交量总计23766.22吨；较上一交易日增加3721.74吨，增幅18.57%；较4月成交均值下降2963.07吨，降幅12.47%。
分区域来看，西北地区（20家）成交量总计15408.42吨；较上一交易日增加1063.68吨，增幅7.42%，较4月成交均值下降4513.69吨，降幅29.29%。
西南地区（11家）成交量总计8357.8吨，较上一交易日增加2658.06吨，增幅46.63%，较4月成交均值增加1550.62吨，增幅18.55%。
4.库存数据
1）社会库存
中西部11个城市建材社会库存总量294.09万吨，较上周减少17.91万吨，降幅5.74%；月环比下降140.71万吨，降幅32.36%；年同比减少52.11万吨，降幅15.05%。
全国21个城市建材社会库存总量679.84万吨，较上周减少26.88万吨，降幅3.8%；月环比减少236.75万吨，降幅25.83%；年同比减少137.58万吨，降幅16.83%。
中西部建材社会库存连续十周下降，本周总量减少17.91万吨至294.09万吨，降幅5.74%。分城市来看，本周包头、成都、长沙库存出现增加，其他城市库存均下降为主。分区域来看，西北建材社会库存连续九周下降，本周总量减少10.13万吨至128.17万吨，降幅7.32%，下游需求正常释放，库存持续下降；西南地区建材库存减少7.78万吨至165.92万吨，降幅由上周的10.06%放缓至本周的4.48%，本周期贸易商补库情绪有所增加，外围钢厂到货量增加，加之五一小长假影响一部分需求，成交较上月有所减缓，整体库存降幅明显收窄。从全国21城建材库存数据来看，总量减少26.88万吨至679.84万吨，除华北、华中建材库存增加外，其他区域库存继续下降。其中西北、西南、华东降幅缩小，华南降幅扩大，华北增速均匀，华中转降为增。
2）钢厂库存
中西部39家钢厂建材库存本周由增转降，总量124.37万吨，较上周减少6.32万吨，降幅4.84%；月环比减少13.48万吨，降幅9.78%。分区域来看，西北钢厂库存降幅4.45%；近期西北钢厂生产维持稳定，部分地区终端需求有所释放，钢厂出货增加。西南钢厂库存降幅0.97%；近期个别钢厂依旧维持检修，大多钢厂生产正常，云南地区钢厂直发资源正常，厂库小幅下降，川内钢厂受节假影响，加上省外资源到货增加，出货较前期有所减少。山西钢厂库存本周减少3.2万吨，近期山西钢厂生产大多正常，出货情况整体维持平稳，个别钢厂近期加大外发量，库存有所下降。
后市预警
全国钢材价格经过四月份的量价齐升后，已达到年后的高位。进入五月后，旺季需求呈现小幅下滑态势。“五一”小长假后，市场成交表现偏弱，受中美贸易谈判再起波澜消息影响，螺纹钢期货主力合约走低，带动本周现货钢价震荡下行。目前长流程钢厂利润不错，生产积极性较高，钢铁产量继续回升，持续高于去年同期，供给压力逐步放大。而需求端则从4月下旬开始走弱，钢厂库存及社会库存下降遇阻，社库已经连续两周降幅收窄，国内建筑钢材价格仍面临调整压力。不过考虑到原料价格高位运行，成本支撑较强，下游需求虽有减缓但依旧维持一定强度，价格大幅下挫的概率不高。短期突发事件影响较大，后期不确定因素主要有两点，一是资本市场的引导作用更明显，二是刚性需求释放有放缓迹象。后期重点关注库存及产量变化幅度。
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