2018年长沙建材回顾与2019年展望

序言

回顾2018年长沙建筑钢材市场，整体价格表现为前半年价格震荡下移，年中价格开始走高，不过好景不长，11月开始价格又开启了一波下跌，尤其11月跌幅较大，整体走势和全国钢价走势同步，涨跌幅度较大，整个钢厂盈利较2016年下滑，从市场基本面情况来看，库存在年后达到高位，4月开始迅速降库，整体来看全年库存低位，和2017年相比有所增加，钢厂供应增减不一，需求有所萎缩。接下来，笔者就从价格、库存、供应等方面来与大家回顾下2018年长沙钢材市场及2019年展望。

一、2018年长沙市场综述

从上图可以看出，2018年长沙建筑钢材市场价格全年震荡运行，4月前价格回落，之后价格逐步上涨，9月到10月震荡，11月开启大幅度下跌，全年高点出现在9月10日至4820元/吨，全年低点出现在3月27日至3750元/吨。具体分析来看：

年初： 受2016年冬储大获成功影响，2017年的冬储，大家热情高涨，对2018年行情纷纷乐观看好，无论从量上、还是价格方面较2016年都有一个较大的增幅，由此也致使年后市场库存到达全年峰值，长沙市场库存在年后达到35万左右，然而，年后受两会等多方面因素影响，下游工地启动较慢，市场交投氛围清淡，价格回落，钢企和贸易商压力大增，不断降库存，致使价格在年后出现回落。

年中：4月份开始，下游需求开始释放，价格开启上涨，行情有所好转，社会库存跟随下降，尤其在7-8月，出现淡季不淡的行情，市场价格逆市上涨，究其原因，一方面“蓝天保卫战三年行动计划”提出等环保政策的影响，另一方面，江西萍乡安源钢铁停产，致使到达长沙的资源严重受到影响，对长沙价格起到一定的支撑作用。

年末：9月份开始，行情又出现逆转，价格高位回落，直到11月，价格围绕在4600-4800左右震荡，原因在于此时建材价格已到达年内高点，在无重大利好消息的支撑下，上方很难突破，所以价格一直震荡3个月之久；11月之后，期螺、钢坯大幅回落，带动现货价格一路下跌，11月跌幅达690元/吨，究其原因，一方面，需求转入淡季，另外环保不及预期，市场信心严重不足，直至12月市场价格才止跌企稳再次进入震荡盘整期。

由以上螺纹钢基差走势图分析，2018年长沙建材现货价格涨跌基本跟随期货走势，全年现货价格高于期货价格，基差平均值处于460附近，整体区间在100-900之间，并在11月末，基差达到全年峰值900附近，目前基差依然维持在600附近的高位震荡；主要原因在于目前螺纹钢仍有较高利润，产量依然较大，对于市场未来价格预期较差，外加宏观经济下行压力和外围风险因素叠加，价格整体下行风险较高，当前贸易商多观望，冬储意愿不高，整体需求较差，现货价格偏弱，仍有补跌修复基差的可能。

二、库存情况

2018年长沙市场建筑钢材库存在3月中旬达到年度高点，尤其在3月21日库存总计36万左右，和2017年40万相比，有所下滑；主要是2018年大家冬储热情较高，库存累积；随着需求的释放，库存开始下滑，尤其是在年中，伴随着价格的拉涨，库存消化速度较快，11月以后，因为价格回落，需求淡季，大家对2019年又普遍持悲观观望态度，操作上以积极降库存为主，按需采购，市场库存又有一些累积，不过整体来看，2018年库存压力较2017年有所缓和，处于低位。

三、钢厂情况

从统计局最新湖南地区粗钢产量数据来看，截至2018年11月份，湖南地区粗钢产量累计为195.19万吨，较去年同期增加11.78万吨，增幅为6.42%，从月度数据来看，粗钢月产量10月份为峰值水平202.26万吨，其余月份产量维持在170-200万吨左右。而从2017年粗钢产量月环比增速来看，近期粗钢产量增速有所放缓，预估12月份产量或与11月份持平。

湖南地区主导钢厂为萍钢、冷钢、湘钢、涟钢；武钢汉钢、龙钢等资源去年开始进入湖南市场，截止11月，龙钢对长沙市场的资源投放量为每月3万吨左右，较2017年调研投放量下降，此外，桂鑫、联鑫、山西、河北、河南等一些小厂资源也正常涌入，另外由于价格原因，西南地区的水钢、达钢逐渐退出湖南市场，本地钢厂有萍钢、冷钢、湘钢、涟钢，新钢，其中冷钢加大重点工地直供以及县镇一级的两小市场开发，而涟钢、湘钢则调整产品结构，生产高附加值产品。

四、2019年湖南市场钢价走势预判

近年来，湖南着力推进供给侧结构性改革，取得明显成效。仅最近3年，湖南省就关闭退出煤矿462处、化解产能3119万吨，其中今年88处、621万吨。

从大的环境来看，保增长、稳就业是 2019 年的主基调，在增加基建、扩内需拉动经济等宏观政策的保障下，螺纹钢的需求仍然旺盛，但因为房地产方面的主要消费端数据增速不尽如人意，预计需求增幅有限。

供应端：近两年钢铁行业盈利水平得以改善，虽然今年整体利润低于2017年，但钢铁企业仍旧盈利，华中钢厂开工率保持较高水平，在利益的驱动下，市场供应压力不容忽视。

库存方面：目前长沙库存处于低位水平，商家销售压力不大，对价格有所支撑，目前市场冬储还未启动，从贸易商表现来看，今年贸易商冬储情绪不高，年后库存累积情况或将去年下降。

钢厂投放：2018年长沙市场资源投放量有所增加，2019年市场内部竞争压力恐将有增无减，且长期的价格高地势必会吸引更多钢厂的青睐。

需求方面：2018年房地产，汽车，家电需求明显回落，但政府的稳增长政策将起到对冲效应，全年来看，需求或呈现小幅负增长，2019年钢材价格将呈现宽幅震荡，重心下移的态势。