贸易战有望迎来秋日暖阳，能否照亮钢价前行的路?
贸易战新一轮谈判有望开启
贸易战作为干扰市场的外部因素一直备受关注，距上一轮谈判已有半月有余，近日，一则华尔街日报消息引起市场关注，消息称美国财政部长姆努钦已向中方发出邀请，希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判，时间则暂定“未来几周”。此次谈判正值美方尚未开始对价值2000亿美元中国输美商品征收关税之际，如果此次谈判成型，对中美贸易争端缓解将有所突破。
图片来源：华尔街日报
库存表现步调一致，环保后期仍是热点
本周中西部建材库存显示双降模式，总库存降幅巨大，库存时间节点确认继续延后。分项来看，本周社会库存275.03万吨，延续上周下降趋势，降幅扩大，由上周下降2.47万吨变至下降6.38万吨，创去年同期新低。厂库方面变化更加明显，显示118.59万吨，一改上周增库模式，转向下降，并且降幅巨大，由上周增加1.64万吨转向至下降16.96万吨。社库加厂库的双降格局，本周建材总库存393.62万吨，较上周下降了23.34万吨，继续上周下降趋势，且降幅巨大。
全国库存水平来看，也有异曲同工之妙。总库存同样显示下降，社库微增，增幅收敛，厂库下降，降幅扩大。具体来看，全国社会库存显示1000.31万吨，较上周小幅上升1.99万吨，主要由于线材端的增加。厂库显示428.05万吨，较上周下降5.01万吨，主要由于螺纹钢本周降幅巨大。
总体来看，不同机构库存数据表现步调一致，虽然全国库存社库显示微增，两机构总库存皆显示下降。预示库存盘底仍在延后，加之近期秋冬季环保限政策预期细节混乱扰动市场，距离实际环保限产仍需一段时间有足够炒作预期，供需双向受制且涉及面广，导致近期钢价波动剧烈，后期环保动作演变仍将作为市场关注热点。
社会融资增速超市场预期，流动性改善仍需时日等待
本周宏观数据出炉，8月新增社融规模超出市场预期，M1与M2剪刀差有所扩大，当然，8月货币宽松信号释放，对市场流动性合理充裕预期可期。
央行数据显示，8月份新增社融1.52万亿元，高于前值及预期值，社融存量增速10.1%，较上月回落0.2个百分点。寻其原因，表外融资降幅收窄和发债力度增加促使社融增速高于市场预期。8月份M2增速8.2%，增速较上月回落0.3 个百分点，M1 同比增长3.9%，增速较7月和去年同期分别低 1.2 和 10.1 个百分点。M1与M2 剪刀差持续扩大，货币流动性宽松机制传导未完全渗入实体经济，货币宽松基调预计在短期内不会发生改变。
小结
本周以贸易战新转机为开端，美方主动向中方提出邀请，新一轮谈判有望开启，如果此次谈判成型，将对未来双方关税制裁，贸易争端缓解有利好方向的发展预期，对于市场稳定也起到一定促进作用。目光由国外转向国内，钢市受环保扰动，本周库存数据表现良好，各机构均显示总库存下降，需求端表现尚可，库存尾部过渡时间节点再次延长。同样引起关注还有本周宏观数据，社融增速超市场预期，M1、M2剪刀差继续扩大，货币宽松基调预计在短期内不会发生改变。
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