【期货“卷-螺”差】每日预警2018-01-16

今日沪螺纹沪热轧主力合约先扬后抑，行业政策多对市场扰动大，价格剧烈震荡。期货主力1805合约“卷-螺”差在26~38元/吨区间波动，收盘32元/吨，较周一收跌3元/吨，较去年同期收跌313元/吨（去年同期收盘345元/吨）。期货主力1810合约“卷-螺”差在64~74元/吨区间波动，收盘69元/吨，较周一收涨4元/吨，较去年同期收跌218元/吨（去年同期收盘287元/吨）。

明日重点关注中西部库存出炉，当前市场关注点在于冬储，钢厂与钢贸商之间博弈，当前钢材各环节处于垒库中，螺纹钢和热轧卷板库存均增加压制钢价，建材增加幅度大于热轧促使“卷-螺”差低位波动且70元/吨依然面临重压，目前属于被动垒库阶段并关注贸易商何时进行主动补库。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动略下移，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相差甚远，一般二者价差合理为轧制费用，价差底部徘徊。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘32元/吨，此价差处于偏低位置，二者价差低位盘整。这预示现货市场热轧与螺纹价差有所修复，主要在于近期建材库存增幅大于热轧，促使805合约“卷-螺”有所修复，以螺纹弱于热轧驱动逻辑来展开演绎，但价差驱动依旧乏力无比。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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