中信期货：宏观策略&金融——环保限产政策不断铺开，受限板块相关品种波动性扩大

今日市场关注：

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美国参议院银行委员会就提名鲍威尔担任美联储主席进行表决

欧元区10月零售销售

美国10月贸易帐

全球宏观观察：

欧盟高官称退欧协议还有“问题亟待解决”。从“只差几个字”到还有“两三个问题亟待解决”，欧盟高官的言论让英国退欧协议前景又蒙上阴影。本周一与英国首相特蕾莎·梅会谈后，欧盟委员会主席容克表示，并未达成协议，虽然取得重要进展，但不可能在周一达成综合性协议。还有两三个问题亟待解决，欧盟准备在本周稍晚继续谈判，仍然相信能在本月14日欧盟峰会之前取得重大进展。梅也说，在某些问题上需要进一步咨询。与欧盟的会谈富有成效，相信能取得积极成果。虽然容克说会谈氛围很友好，这次会谈并非失败，但他和梅的表态证实了稍早媒体消息。BBC等媒体称，这两人周一的会面未达成协议。

本周日外盘比特币期货将上线。Cboe Global Markets周一宣布将在周日美东时间下午6点推出比特币期货，让其成为第一家推出比特币期货合约的交易所。该公司在声明中称：“考虑到投资者对比特币前所未有的兴趣，向客户提供交易公司来表达他们的观点和对冲他们的头寸就变得至关重要。”Cboe Global Markets表示，今年年底前，比特币期货交易手续费全免。除了CboeGlobal Markets，纳斯达克也计划进军比特币期货市场。华尔街见闻此前提到，知情人士向美国媒体表示，纳斯达克交易所计划在2018年推出基于比特币的期货合约。纳斯达克计划最早在明年二季度推出该产品。该合约将在纳斯达克NFX市场交易。

市场数据观察：

国内品种（注1）：锰硅升5.34%，硅铁升4.32%，铁矿升4.29%，甲醇升3.64%，沪胶升2.77%，焦煤跌1.44%，沪铝跌0.37%，鸡蛋跌0.21%，沪银跌0.21%，沪金跌0.04%，沪深300期货升0.52%，上证50期货升0.64%，中证500期货跌0.73%，5年期国债跌0.03%，10年期国债平0.00%。

国内商品夜盘（注2）：甲醇升2.27%，焦炭升1.61%，动煤升0.46%，沪铝升0.34%,焦煤升0.29%，沪胶跌0.81%，沪锌跌0.71%，菜油跌0.53%，棕榈跌0.51%，沪铜跌0.48%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金跌0.36%，白银跌0.09%，铜平0.00%，布伦特原油跌2.01%，天然气跌2.48%，小麦跌0.74%，大豆升0.43%， 咖啡跌0.81%。

全球股票：标普500跌0.20%，德国DAX跌1.25%，富时100跌0.36%，日经225升0.41%，上证综指升0.01%，印度NIFTY跌1.02%，巴西IBOVESPA升0.41%，俄罗斯RTS升0.16%

美元指数跌0.17%，欧元跌0.07%，100日元升0.33%，英镑跌0.35%，澳元升0.62%，人民币跌0.11%。

近期热点追踪：

美联储加息：美国10月耐用品订单环比终值下降0.8%，预期下降1%，初值降1.2%。美国10月工厂订单环比下降0.1%，预期下降0.4%，前值增速由1.4%修正为1.7%。两者均环比负增长，但降幅均低于市场预期，且反映企业投资的核心资本品订单环比增速初值为负值，终值修正为正值。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。

流动性

跨月后短端资金面宽松，央行暂停逆回购投放

进入12月后首周，在月初流动性水平总体较高的背景下，资金面相对较为宽松，尤其是Shibor隔夜下行4.2bp，显示出短端流动性的平稳。因此，昨日央行继续采取净回笼策略，暂停逆回购投放。不过，与短端下行形成鲜明对比的是中长端资金利率。昨日Shibor1个月资金利率上行近7.5bp，显示在银行负债端以及美国税改造成的压力下，市场对于中长期资金成本继续走高的担忧。 

股指期货

震荡盘整，白马止跌

昨日权益市场先扬后抑，食品饮料、家用电器回暖，计算机、轻工制造领跌，沪指继续在3300上方筑底。值得注意的是市场风格有所切换，白马短暂企稳，但仍无法确认持续性。整体上，我们认为本轮市场调整空间并不大，近期调整主要由于基金年底调仓以及一系列利空因子集中爆发所致，进入12月之后，筑底回升是大概率事件，但信用风险等不确定因素会制约A股上行空间，12月蓄力为主。

风险：1）外围市场动荡；2）一行三会表态。

国债期货

市场情绪稳定，期债窄幅震荡

 昨日央行在公开市场暂停投放操作，回笼部分资金。市场短端资金利率在进入12月后有明显回落。上周报告中分析了美国税改对境内市场将难有短期冲击，国债期货还是将在一个低位震荡的区间运行。从昨日的走势来看，期债价格也基本符合预期。目前市场情绪已经初步回归平稳，短期内难出现趋势性行情。建议继续谨慎观望，同时可以考虑做多国开债与国债期货基差的操作。

风险因子：1）关注市场流动性变化；2）关注监管动态。

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