中信期货:宏观策略&金融——美联储暗示下月加息，耶伦警告双重风险
今日市场关注
德国第三季度GDP终值，英国第三季度GDP修正值
欧元区11月制造业PMI初值
欧洲央行公布10月货币政策会议纪要
全球宏观观察：
美联储暗示下月加息，耶伦警告双重风险。美联储11月会议纪要显示，多位与会者认为，假如未来得到的信息并未改变中期内的整体经济前景，“近期加息可能是有保障的。”暗示12月会议加息可能性。少数与会官员因通胀疲软反对近期加息，担心加息破坏联储信誉。认为应推迟加息，等到数据显示通胀明确升向2%这一联储通胀目标为止。数位与会者担心，通胀数据持续疲软可能导致长期通胀预期下降。即将卸任的美联储主席耶伦表示，货币政策面临双重风险：收紧政策过快可能造成伤害，使通胀低于2%；而加息过慢也有危险，导致就业市场过热。
贸易保护大棒挥向韩国，美国拟对进口三星、LG洗衣机征收关税。多家美国媒体称，美国国际贸易委员会(ITC)周二在一场听证会上建议，对三星和LG洗衣机征税，以避免韩国低价产品充斥美国市场。ITC的建议包括一个为期三年的进口配额体系，即未来三年，将对进口量在120万台以上的大型家用洗衣机征收累进税，第一年税率为50%，到第三年降至40%。对此，韩联社称三星电子和LG电子均表示遗憾。
市场数据观察：
国内品种（注1）：焦煤升5.77%，焦炭升3.95%，PVC升3.89%，沪锌升2.03%，鸡蛋升2.01%，硅铁跌0.94%，锰硅跌0.90%，郑糖跌0.59%，豆粕跌0.52%，玻璃跌0.40%，沪深300期货升0.11%，上证50期货升0.67%，中证500期货跌0.65%，5年期国债跌0.34%，10年期国债跌0.55%。
国内商品夜盘（注2）：沪胶升2.79%，铁矿升2.36%，焦炭升1.48%，焦煤升1.04%,沪镍升0.99%，沪铅跌0.92%，玻璃跌0.68%，甲醇跌0.37%，热卷跌0.28%，菜油跌0.03%。
注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。
全球商品：黄金升1.18%，白银升0.90%，铜升1.47%，布伦特原油升1.20%，天然气跌1.62%，小麦跌0.11%，大豆升0.83%， 咖啡升0.28%。
全球股票：标普500升0.65%，德国DAX升0.83%，富时100升0.30%，日经225升0.70%，上证综指升0.53%，印度NIFTY升0.27%，巴西IBOVESPA升1.58%，俄罗斯RTS升1.67%
美元指数跌0.14%，欧元升0.04%，100日元升0.15%，英镑升0.03%，澳元升0.37%，人民币升0.12%。
近期热点追踪：
美联储加息：美国10月CPI同比 2%，持平预期，不及2.2%的前值；10月CPI环比 0.1%，持平预期，不及0.5%的前值。美国10月核心CPI同比1.8%，增速为4月以来最快。
继9月增幅创下两年多新高后，美国10月零售销售环比大幅放缓至0.2%，但仍好于0%的预期。
点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。
流动性
央行完全对冲到期量，超短端压力略有缓解
昨日资金面尽管Shibor利率继续全线上扬，但是从Shibor隔夜涨幅仅0.1bp，以及银质押隔夜及7天资金利率回落的现象来看，银行间超短端流动性压力实际上已略有缓解。实际上，从央行昨日公开市场完全对冲到期量，净投放量进一步缩减来看，也能侧面印证短期内资金面压力的减弱。不过，考虑到近期市场情绪依旧有所波动，因此仍需维持警惕思路。
股指期货
白马内部分化，盘面重现震荡
在贵州茅台等消费龙头的拖累下，白马股昨日内部表现分化，资金进而转向前期弱势白马寻求补涨，而中小创受短期资金面影响表现有所起伏，二八分化格局近一步确认。11月市场的核心矛盾阶段性转向利率，缴税压力、限售解禁、监管部门表态或多或少对盘面形成扰动，但在经济韧性以及龙头效应的带动下，期指中枢稳步上移。因而在市场陷入调整时，资金更倾向低买而非获利了结，因而除非市场出现较大的利空（诸如经济滑坡或是监管力度超预期），否则投资者大可不必纠结短时的调整，建议继续坚守优质白马。
风险因子：1）外围市场动荡；2）一行三会表态。
国债期货
市场情绪低迷，勿轻言抄底
昨日央行在公开市场完全对冲逆回购到期量，不同期限市场资金利率涨跌不一。仍然较紧的市场流动性再度冲击市场情绪，昨日10年期国开债收益率突破了5%，国债期货价格也大幅下行。昨日盘后市场流动性紧张局面出现缓和迹象，而近期也没有进一步的利空因素。我们继续坚持4%是10年期国债收益率短期顶部的判断，但在情绪回暖前并不建议抄底操作。
风险因子：1）关注市场流动性变化；2）关注监管动态。
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