中信期货：宏观策略&金融——安倍顺利连任，美联储按兵不动

今日市场关注：

欧元区10月制造业PMI终值

20:00，英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告

全球宏观观察：

美联储按兵不动，市场预计下月加息大局已定。美联储11月货币政策会议决定，维持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变。这一决定得到货币政策委员会FOMC全票通过。会议声明称，虽然受到飓风相关干扰，但经济活动在“以稳健的速度增长”。FOMC预计，经济形势发展将保证美联储循序渐进加息。对于近来飓风的影响，会议声明预计，飓风相关的干扰和重建近期将继续影响经济活动、失业率和通胀，但以过往经历判断，中期来看近来飓风不会对美国经济有实质影响。关于通胀，会议声明提到，剔除食品和能源以外的通胀项目仍然疲软，重申基于市场的通胀预期指标仍低，基于调查的长期通胀预期几乎不变。FOMC承认通胀目前低于联储目标水平2%，预计近期通胀同比增速仍会低于2%，中期将稳定在2%左右。

财政部：不具备条件的PPP项目未来将被清理出库。在周三举行的第三届中国PPP融资论坛上，财政部官员表示，有些地方简单把PPP模式简单化作为了政府的一种投融资手段，积累了一些隐性风险。未来要严把PPP模式的适用范围和边界，对不规范的项目进行清理，同时严守10%的红线。财政部副部长史耀斌在致辞时表示，经过四年努力，PPP改革取得了预期成果。建立了“五位一体”制度体系，形成了一个统一的大市场，落地了一大批支持转型发展和民生保障项目。史耀斌提出了5点，包括严格剔除不规范项目，严守财政支出10%的“红线”、细化披露标准、对社会资本不实际承担建设运营风险的项目不得安排财政资金等。

市场数据观察：

国内品种（注1）：胶板升8.87%，沪镍升4.39%，沪胶升2.51%，玻璃升2.44%，焦煤升1.40%，热卷跌2.62%，螺纹跌1.84%，PVC跌1.50%，棕榈跌1.08%，沪铝跌0.76%，沪深300期货跌0.31%，上证50期货跌0.24%，中证500期货跌0.44%，5年期国债升0.09%，10年期国债升0.26%。

国内商品夜盘（注2）：焦煤升5.12%，焦炭升3.91%，铁矿升3.21%，螺纹升2.47%,沪镍升1.60%，沪铜跌0.48%，沪金跌0.24%，沪锡跌0.21%，沪铅升0.11%，沪锌升0.12%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金升0.54%，白银升2.89%，铜平0.00%，布伦特原油跌0.74%，天然气跌0.10%，小麦跌0.12%，大豆升0.66%，咖啡跌1.72%。

全球股票：标普500升0.16%，德国DAX升1.78%，富时100跌0.07%，日经225升1.86%，上证综指升0.08%，印度NIFTY升1.02%，巴西IBOVESPA跌0.65%，俄罗斯RTS升1.17%

美元指数升0.28%，欧元跌0.23%，100日元跌0.47%，英镑跌0.29%，澳元升0.26%，人民币升0.50%。

近期热点追踪：

美联储加息：美国10月ADP就业人数增加23.5万，好于预期的增加20万，前值13.5万修正为11万。

美国10月ISM制造业指数为58.7，略低于预期59.5。虽然10月制造业扩张较上月13年高位有所放缓，但仍高于前八个月的均值，表明制造业整体仍然维持稳定向好的趋势。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。

流动性

央行净回笼为0，跨月后流动性压力趋缓

昨日尽管SHIBOR利率延续全线上行的走势，但是无论从其上涨幅度的减缓，还是银质押多数期限的回落，均显示顺利跨月后资金市场压力的进一步趋缓。除此以外，从昨日央行omo结束净投放，转而完全对冲到期量来看，也侧面印证了市场流动性的暂时好转。

股指期货

两市宽幅震荡，股商联动推动资源股上涨

昨日沪深两市宽幅震荡。从盘面来看，昨日受到大宗商品中有色及化工等品种拉升影响，股商联动效应下，股票市场中相关石化及有色板块涨幅居前，并对盘面起到一定的支撑作用。但考虑到昨日食品饮料、以及金融等前期强势板块下行，使得指数上涨力度有限。不过综合中期来看，我们认为在基本面未变的情况下，近期逻辑并未改变，维持中枢稳步上移判断。

风险因子：1）外围市场动荡；2）金融监管重启。

国债期货

一级市场需求再现，期债价格继续上升

昨日央行在公开市场实现了资金的零投放。在跨过10月份后，资金面压力有缓和的迹象。而昨日投资者情绪继续回温，昨日发行的10年期国债认购倍数达到4.16，说明在收益率上升后，市场配置需求再次升温。这也能一定程度推高期债价格。继续关注本周央行续作MLF的情况。同时关注移仓换月期间的跨期套利机会。

风险因子：1）市场流动性变化；2）监管动态。

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