【期货“卷-螺”差】每日预警2017-10-16
今日期货主力1801合约“卷-螺”差冲高回落，收盘346元/吨，价差在333-377元/吨区间波动，价差较上周五收涨33元/吨，二者价差整体维持扩大趋势。
供给方面，“2+26”城市板材产量贡献大于长材，据测算采暖季环保限产促使板材供给收缩幅度要大于长材。因此，供给端支撑板材强于长材，热轧强于螺纹。需求方面，四季度后期北方逐渐步入雨雪天气多发季，房地产、基建等终端行业建筑施工将受到影响，与此同时，“2+26”城市采暖季环保政策要求土石方等下游建筑施工停工，多因素叠加将不利于螺纹钢需求。然而，热轧卷板需求后期不受恶劣天气影响且受益于下游汽车产销数据较好提振。因此，需求端支撑板材强于长材，热轧强于螺纹。基差方面，热轧卷板期货贴水现货率小于螺纹钢，基差驱动热轧卷板偏强于螺纹钢。季节性，今日期货主力1801合约“卷-螺”差较去年同期上涨39元/吨，本周即将交割的现货月1710合约“卷-螺”差波动剧烈，较去年同期有所下跌（今日收盘405元/吨，去年同期470元/吨）。
综合预估，热轧强于螺纹方向维持，1801合约“卷-螺”差趋势上有望继续扩大，去年二者价差活跃期最高拉升至475元/吨，今年二者基本面强弱对比力度或不及去年，预计价差波动中枢250-400元/吨，区间内低买高平。
每日预警：今日期货“卷-螺”差收盘价346元/吨，此值处于中等偏高位置且二者价差有望继续扩大，这预示着钢材现货市场板材强于长材格局延续，尤其是热轧卷板强于螺纹钢趋势维持。
表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）
图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时）
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