高利润下的低库存，还能持续多久？
全国建材社会库存持续下降，创年度最低，但高于去年同期水平
本期全国线材、螺纹钢社会库存总量下降，上期全国建材社会库存小幅增加，本期全国建材社会库存总量为501.35万吨，较前一周减少7.84万吨，总体来说，本周建材库存变化较为明显。
全国钢厂建材库存降幅扩大，产量却持续增加
纵观全国市场，本期钢厂螺纹钢库存239.22万吨，环比减少7.38万吨，钢厂线材库存62.58万吨，环比减少2.67万吨，当前钢厂建材库存总量为301.8万吨，较上周减少10.05，降幅扩大。全国建材钢厂产量目前476.51万吨，较上周上升9.98万吨，钢厂产量持续增加，钢厂库存持续下降，淡季不淡。
西部建材总库存本周减少，西北持续减少，西南小幅增加.
钢谷网最新统计， 29日中西部11个城市建材社会库存总量241.09万吨,减少2.31万吨，降幅0.97%。月环比减少11.88万吨，降幅为4.69%，年同比增加20.05万吨，增幅9.07%。
库存区域走势继续分化，西南库存增幅缩小，本周增加1万吨至156，西北减少3.31万吨至85.09。由图可见，本周昆明、西安、重庆建材社会库存分别增加3万吨、1.7万吨、0.7万吨。其他城市库存均较少，其中乌鲁木齐建材社会库存减少3万吨至32。从库存情况来看，西部库存近期走势较为震荡，整体来看调整幅度不是很明显。西南受雨水天气的影响，本周出货量有所减少，库存增加。而西北需求尚可，库存已经从春节后的208.36万吨持续减少至85.09万吨，降幅达到了59.16%，这也充分说明了西北需求并不差。
钢厂利润仍居高位，产量小幅攀升
从基本面来看，5、6月份钢铁行业高利润与“地条钢”清除密不可分，分享供给侧结构性改革的红利。尽管长流程钢厂在持续扩产，但力度不大，高炉产能利用率已近90%，进一步上升空间也有限。同时，电弧炉厂产能投放缓慢，产量后期或不及预期，将大大低于预期的600-8000万吨，或在4000万吨左右。一方面，根据电极的产量有限，另一方面政府对于中转电的强压态度，生产许可证难以审批。当前供给缺口尚未填补。从供给端来看，全国“地条钢”违法生产企业遭遇地毯式清除，钢铁业集中度明显提升，合法合规钢厂产能控制力度加强，2017年6月份产量呈现小幅攀升态势，预计全国粗钢日均产量240万吨左右，高于5月份水平。如果考虑到去年“地条钢”产量数据并未纳入统计，今年6月份实际粗钢产量要低于上年同期，而预计今年上半年实际钢铁消费同比小幅增长。
钢厂检修增多，短期供应有所收缩
目前市场供需矛盾并不突出，短期难有方向性行情，进入6月份南方地区雨水增多，气温逐渐升高，对工地施工开始有所影响，而7、8月份是传统需求淡季。因此，从时间节点来看即将进入传统需求淡季。“从供求关系来看，供应方面，目前钢厂在高利润的情况下生产积极性高，国内粗钢产量维持高位，监测显示，最新一期(6月23日)高炉开工率按产能计为87.13%，创年内新高。” 另外，需求方面，由于接下来全国多地出现连续降雨严重影响下游需求，随着时间的推移，高温天气将来临，后期终端需求依然不乐观。供应方面，在高利润刺激下，钢厂生产热情仍然高涨，6月上旬重点钢企产量大增，并且目前钢厂7月检修消息增多，尤其是板材检修量较大，对市场信心有支撑。供应压力短期或有所缓解。
综合来看，尽管传统检修期临近，因高利润刺激，7月钢铁产量难以下降明显。同时，制造业产出增长平稳，基建、房地产投资仍有托底作用，预计7月钢铁需求尚算稳定。短期供需基本面变化不大，中长期供需仍有压力，“地条钢”供给缺口将逐步被填补，建材市场供需或弱于板材市场。预估今年7月份钢铁产量难以出现明显下降。下半年最大的不确定性就是电弧炉厂产能的释放力度，短期钢市复杂多变，各品种、区域或呈现震荡分化走势。
