净回笼超预期 资金政策中性偏紧

周二，中国央行公开市场进行1300亿元逆回购操作，今日净回笼1000亿元。

今日，央行公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作、400亿元14天期逆回购操作、600亿元28天期逆回购操作。今日央行公开市场将有2300亿元逆回购到期。

昨日，中国央行时隔六天重启逆回购，但仍净回笼900亿元。 2月13日，央行公开市场进行200亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作、500亿元28天期逆回购操作。此外，当天央行公开市场有1900亿元逆回购到期。

2月4日至10日，央行连续六天暂停公开市场逆回购操作。央行对此解释，随着现金逐渐回笼，目前银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作。

本周将有逾万亿元的资金到期，包括：9000亿元逆回购到期；2月15日，1515亿元6个月MLF；2月17日左右将有6300亿元TLF集中到期，而央行是否续作仍未知。上述到期资金量叠加，规模或达1.68万亿元，这将是月内资金到期最多的一周，单周自然净回笼量有望创下历史新高。

上海证券报援引招商银行资产管理部高级分析师刘东亮称，由于本周资金到期量较大，不排除央行续作其他货币政策工具来维持“平稳过渡”的可能性。他所指的其他货币政策工具，主要就是指TLF。

值得关注的是，今年1月的信贷数据预计将于本周公布。分析师纷纷预测， 1月信贷数据将放天量，超去年同期。

申万宏源周一报告称，一旦1月信贷数据再度超出市场预期，央行将对金融数据进行说明，再度明确货币政策中性偏紧的立场。

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