武钢股份将终止上市 宝武钢铁航母起航

武钢股份7日晚发布公告称，经上交所上市委员会审核，决定对武钢股份股票予以终止上市。作为宝钢武钢重组合并的关键程序之一，武钢股份将按1：0.56的比例由宝钢股份吸收换股，即每股武钢股票可换取0.56股的宝钢股票。

1月23日下午，武钢股份以3.71元/股的价格收盘，结束了它最后一个交易日的使命。“600005”所代表的武钢股份从24日起停牌至今，并将于2月14日正式终止上市。此后，这个代码将成为一段被封存的历史。

值得一提的是，14日是西方的“情人节”，选在这个日期完成换股或许只是巧合，但却令市场对合并后的宝钢股份充满美好的期待。

“600005”代码将成历史

宝钢股份与武钢股份的换股姻缘，缘起去年年中开始的宝武大合并。去年6月，上述两家上市公司同时公告确认传了2年之久的宝武合并消息。

目前，武钢股份与宝钢股份已进入重组方案中最为关键的程序——换股合并阶段，两只股票均于1月24日起停牌。截至23日收盘，宝钢股份的股价为6.8元/股，与武钢股份股价之比为1：0.54，与此前方案中设定换股比例接近。在宝武大合并方案出台后，两家上市公司的股价均上涨了四成左右。

合并后的新宝钢股份总股数将增至221亿股。宝武钢铁集团持股比例为52.14%，武钢集团持股13.49%，另有34.37%的股份为其他外部股东所拥有。

两条主线深度整合

受益于2016年下半年钢材价格持续上涨和基建、汽车、地产等下游产业需求增长，国内钢企的效益得到了大幅改善。

分析师徐向春向21世纪经济报道记者表示，从上市公司的层面来看，武钢股份和宝钢股份业绩均大幅提升，连*ST八钢和*ST韶钢也实现了扭亏为盈。这样的成绩为2017年宝武集团内部进行深度整合、融合创造了一个良好的开局。

按马国强的思路，完成形式上的合并之后，宝武集团内部的深度整合将按“钢铁主业”、“非钢多元化”两大主线实施推进。

在钢铁主业的整合中又具体分两个方面。首先是换股后宝钢股份层面的整合，未来总部在上海的宝钢股份将对上海宝山、梅山、武汉青山、湛江东山四大钢铁基地实施制铁所模式。2017年宝钢股份要在生产线、销售、采购、财务、信息化等方面实施全面整合。

“武钢股份和宝钢股份超过90%铁矿石都以进口为主，合并后的新集团在采购、议价、物流、仓储等方面都会有很强的协同效应，除了铁矿石外的其他诸如煤炭在内的原料也可增强议价能力。”马国强去年在武钢股份的股东大会上曾强调过协同效应的重要性。

徐向春也表示，不仅原材料采购，宝武合并后，硅钢、汽车板材等优势产品在销售、物流等方面也将形成强大的协同效应，仅这两大拳头产品就占据全国取向硅钢、汽车板的60%-80%的市场份额，“整合后可以减少同质化竞争，提升议价能力和降低物流等成本，市场前景广阔。”

钢铁主业整合第二个方面是对宝钢股份之外的钢铁资产整合，包括韶钢、八钢、不锈钢、特钢、鄂钢等。

一位宝武集团内部人士向21世纪经济报道透露，金融投资、信息技术、不动产等非钢业务未来也将在上海和武汉两地实行产业协同，“例如在上海或武汉部分去产能退出的厂区地块开发、B2B领域的金融服务等，都是非常有前景的。”

一位不愿署名的钢铁分析师向21世纪经济报道指出，随着经济增速放缓和出口贸易摩擦增多，来自市场需求侧的不确定正在增加。“尽管煤炭和铁矿石等原燃料价格不再具备去年那种大幅上涨的条件，钢企在2017年保持目前利润水平还有可能，但也要看到，由于房地产调控、汽车增值税减半等政策正在收紧，而出口贸易摩擦也频频发生，这些都将对2017年的钢企的销售及利润带来影响。”

但徐向春强调，在供给侧改革和钢铁行业深度整合的市场环境下，宝武集团2017年的业绩预期还是比较乐观的。在2016年利润总额70.2亿元的基础上，宝武集团给2017年设定了更高的目标，预计2017年粗钢产量将达到6316万吨，化解产能545万吨，营业收入3900亿元，利润总额75.0亿元。

2月6日，宝武集团和中远海运集团在上海签署战略合作协议。根据协议，未来宝武集团和中远海运将在航运、物流、修造船、码头等多个领域加强合作。在新年伊始，如此具有标志性意义的战略签约给人联想的空间极大。同时这也意味着，拥有中国第一、世界第二大钢铁产能的中国钢铁航母正式起航。