9月份钢市综述及后市展望
一、9月份钢市回顾
2016年布谷资讯监测中西部地区钢材平均价格走势图
9月钢市整体先强后弱，主流呈下跌态势。9月在钢价月初紧接8月世园会、杭州G20政策红利影响，小幅冲高，受成交转弱等因素影响，月中价格小幅趋弱，月末受运费上升中秋节假等因素影响，价格再度震荡上扬。
从品种来看，建材弱势明显，螺纹钢29日平均价格同比8月下降91.88元/吨，高线下降54.61元/吨，盘螺下降56.92元/吨。板材价方面，热轧平均价格下降49.23元/吨，中厚板平均价格下跌67.69元/吨。但从单个城市来看，热板、中厚板除西南地区外，西北地区较上月涨幅达30-100元/吨不等。炉料上，冶金焦价格逆势上扬，较上月涨幅达200元/吨左右，铁矿石较上月窄幅震荡为主。钢坯价格先强后弱，较上月下跌74元/吨。
1、螺纹钢
布谷资讯监测：中西部地区主要城市螺纹钢9月份市场报价环比涨跌互现，其中昆明、乌鲁木齐呈上涨趋势，其余城市价格下跌明显，尤其是西安、兰州，月平均价格下跌幅度达140元/吨以上。北上广等重点城市价格以下跌趋势为主，但北京、武汉价格均价小幅上涨。
2016年9月份中西部主要城市螺纹钢价格行情
2、高线
布谷资讯监测：中西部地区主要城市高线价格较上月环比下跌为主，个别上涨。昆明、贵阳、乌鲁木齐环比上涨，其余城市价格下跌明显。西安环比下跌98元/吨。
2016年9月份中西部地区主要城市高线价格行情
3、盘螺
布谷资讯监测：中西部地区主要城市盘螺市场行情环比下跌为主。兰州、昆明、乌鲁木齐环比上涨，其余下跌为主，跌幅超100元/吨的城市为西安、昆明、贵阳。
2016年9月份中西部地区主要城市盘螺价格行情
4、热轧板卷
布谷资讯监测：中西部地区主要城市热轧板卷9月份环比涨跌互现，西安热轧平均价格环比上月涨34元/吨，西北城市主流以上涨为主，西南成都、重庆以下跌为主。板材重镇乐从小幅下跌6元/吨。
2016年9月份中西部地区主要城市热轧板卷价格行情
5、中厚板
布谷资讯监测：中西部地区主要城市中厚板市场报价环比涨跌互现。其中昆明、银川涨幅较大，西安、重庆、贵阳等小幅下跌。其余城市涨动明显。
2016年9月份中西部地区主要城市中厚板价格行情
三、9月份炉料盘点
本月国内原料市场冶金焦疯狂上涨，其他品种除生铁变动较小外，均弱势下跌。
1、钢坯
2016年9月份唐山地区钢坯出厂价格对比
2、国产矿
2016年9月份国内部分地区铁精粉价格行情
3、冶金焦
2016年9月份国内部分地区冶金焦价格行情
4、生铁
2016年9月份国内主要城市炼钢生铁价格对比
四、9月份期货市场
1、期市黑色系总况
1、螺纹指数
螺纹指数这月走势呈现“L”型，上中旬从2460附近狂泻到2197点，之后多头报复性反抽到2350一带，紧接着空头也不甘示弱多次回踩2250附近的重要支撑位。指数面临上有重压力下有强支撑的上下两难境地，多空双方在区间[2250-2350]展开激烈争夺。这月的走势完全符合笔者之前的预期，急跌、弱反弹、再下跌磨底的回调模式，目前行情演绎的是磨底态势。依现在市场走势来看，长期趋势仍在1616点以来的上升阶段当中，中期趋势属于2782高点的回调修复，短期维持区间震荡。2250一带具有较强的支撑，后市多头或将借助此位展开上攻，近期有先知先觉的资金悄悄入场，待多头震荡磨底充分蓄势后，10月市场将偏暖运行。
2、热卷指数
热卷指数延续上月下旬的下挫态势，到本月中下旬见阶段性底部，之后开启区间震荡模式。从目前盘面来看，此处深度下跌的空间已经不大，而多头想一举上攻也较难，量能未有效放出，仍是场内存量资金的博弈，场外观望气氛较浓。技术指标显示小周期级别多重底背离，指数有上攻欲望，而大周期未见止跌信号，因此这里需要震荡运行，以便稳住小周期形态，等待大周期回调到位。所以预计10月份主要以震荡为主，乐观估计中下旬会有上攻行情。
3、铁矿指数
本月铁矿指数上演了一幕艳丽的深“V”美景，上中旬单边下跌到379点，下旬多头又收复失地，多空总体势均力敌以小阴线收官。根据目前市场运行情况来看，483点以来的下降趋势有止跌迹象，日线级别显示出上攻方向，无奈量能不济，上方又有多重压力，因此多头预想一蹴而就走强难度较大。预计10月在充分震荡蓄势基础上，多方会有一波曲折上攻行情，但是期望不要太高。
4、焦炭指数
焦炭指数本月可谓一波三折，先扬后抑再扬，总体以大阳线收官。在本月下旬见阶段性低点之后多头一路高歌猛进，刷新今年4月份高点，那么后市会不会持续呢？根据目前市场运行情况来看，可持续性不强，空头随时会发动进攻。此次调整也是基于技术层面的需要，MACD指标多次顶背离，日线级别的指标顶背离是需要一定时间修复的，多方量能也逐步萎缩上行明显受阻，10月份行情不容乐观。
5、焦煤指数
本月焦煤指数多头沿着10日移动平均线一举上攻，风头占尽，拉出一根大阳线，今日打出最高点890.5，刷新了今年以来的高点。依目前盘面来看，多方力量已经比较有限了，技术指标MACD多次顶背离，量能也逐步萎缩，今日创新高之后急剧下挫拉出中阴线，或将是空方力量的一次预演。预计后市多方上升空间非常有限，目前做顶概率较大，因此9月份市场或将空方发力占据主导。
本月焦煤指数在大宗黑色系中技压群雄独领风骚，涨幅达16%，连连刷新了今年以来的高点。依目前盘面来看，多方力量不会持久，技术指标MACD多次顶背离，量能也逐步萎缩，这种持续上涨的后劲不足。预计后市多方上升空间有限，震荡做顶概率较大，因此降低10月份上涨预期，震荡下挫或将是主旋律。
综上所述，期市黑色系在9月涨跌互现，螺纹热卷铁矿回调基本到位，后市震荡上扬概率较大，10月份运行或将偏暖。而双焦多头上攻持续性不强，上涨空间有限，市场面临技术性修复调整，因此10月份或将震荡弱势为主。
五、9月份库存数据
2016年9月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续回升，其中线材、螺纹钢库存仍是升幅较大的品种。本月库存总量864万吨，环比增加66.8万吨，上升8.38%。其中钢材市场库存总量769万吨，环比增加63.6万吨，上升9.01%；港口库存95万吨，环比增加3.2万吨，上升3.49%。
1、热轧卷板
热轧卷板本月库存145.6万吨，比上月增加8.7万吨，上升6.33%。其中钢材市场库存126.1万吨，比上月增加6.7万吨，港口库存19.5万吨，比上月增加2.0万吨。
2、冷轧卷板
冷轧卷板本月库存146万吨，比上月增加3.3万吨，上升2.31%。其中钢材市场库存117万吨，比上月增加3.6万吨，港口库存28.2万吨，比上月减少0.4万吨。
3、中厚板
中厚板本月库存98万吨，比上月增加0.3万吨，上升0.29%。其中钢材市场库存81.3万吨，比上月增加1.0万吨,港口库存16.4万吨，比上月减少0.7万吨。
4、线材
线材本月库存97万吨，比上月增加8.7万吨，上升9.78%。其中钢材市场库存86.5万吨，比上月增加8.8万吨；港口库存10.6万吨，比上月减少0.1万吨。
5、螺纹钢
螺纹钢本月库存378万吨，比上月增加45.9万吨，上升13.82%。其中钢材市场库存358.0万吨，比上月增加43.6万吨，港口库存20.1万吨，比上月增加2.3万吨。
本月5大品种钢材库存合计环比有所上升，其中热轧卷板库存环比上升6.33%，冷轧卷板库存环比上升2.31%，中厚板库存环比上升0.29%，线材库存环比上升9.78%，螺纹钢库存环比上升13.82%。
9月中旬重点钢铁企业钢材库存量1419.36万吨，比上一旬增加44.22万吨，增幅3.22%；粗钢库存量183.85万吨，比上一旬减少10.9万吨，减幅5.60%；生铁库存量26.63万吨，比上一旬减少8.15万吨，减幅23.44%；焦炭库存量11.18万吨，比上一旬增加0.44万吨，增幅4.07%。。
布谷资讯监测数据显示：9月末中西部地区建材社会库存较月初小幅下降，钢谷网（29日）数据统计，月末西部建材社会库存总量217.13万吨，环比月初减少3.41万吨，中西部11个城市中，5个城市库存增加，6个城市库存下降。分区域来看西安、兰州和西宁建材社会库存下降最明显，重庆、昆明和乌鲁木齐增加较多。
2016年9月中西部主要城市城市建材库存
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数据来源：钢谷网数据研究中心
六、9月份钢材产量
2016年9月中旬，100家重点监测钢铁企业（集团口径）共生产粗钢1774.21万吨、生铁1722.04万吨、钢材1696.30万吨、焦炭350.83万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢177.42万吨，增产1.53万吨，增幅0.87%；生铁172.20万吨，减产0.21万吨，减幅0.12%；钢材169.63万吨，增产1.74万吨，增幅1.04%；焦炭35.08万吨，增产0.34万吨，增幅0.98%。
本月重点钢铁企业累计日产分别为粗钢175.89万吨、生铁170.49万吨、钢材166.73万吨、焦炭34.90万吨。截止本旬，重点钢铁企业本年累计生产粗钢4.51亿吨、生铁4.43亿吨、钢材4.35亿吨、焦炭8601.59万吨；累计平均日产粗钢171.38万吨、生铁168.46万吨、钢材165.54万吨、焦炭32.71万吨。
据此估算，本旬全国共生产粗钢2319.11万吨、生铁2016.28万吨、钢材3220.99万吨、焦炭1245.99万吨。日均产量分别为粗钢231.91万吨、生铁201.63万吨、钢材322.10万吨、焦炭124.60万吨。
截止本旬，本年全国累计生产粗钢5.83亿吨、生铁5.10亿吨、钢材8.18亿吨、焦炭3.17亿吨；累计平均日产粗钢221.69万吨、生铁193.87万吨、钢材311.19万吨、焦炭120.59万吨。
七、终端需求
1-8月份，全国完成固定资产投资（不含农户）366339亿元，增长8.1%，增速与1-7月份持平。1-8月份固定资产投资运行有以下几方面特点:：
房地产投资方面：楼市调控收紧 融资成本上升
1-8月份，全国房地产开发投资64387亿元，同比名义增长5.4%，增速比1-7月份提高0.1个百分点。1-8月份，商品房销售面积87451万平方米，同比增长25.5%，增速比1-7月份回落0.9个百分点。1-8月份，房地产开发企业到位资金91573亿元，同比增长14.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。8月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.70，比7月份回落0.31点。这些数据均反映出房地产市场已经大幅降温。
基建投资方面：投资快速增长，“补短板”效应明显
1-8月份，基础设施投资70827亿元，增长19.7%，增速比1-7月份加快0.1个百分点；占全部投资的比重为19.3%，比去年同期提高1.8个百分点，为全部投资增速回稳发挥了重要支撑作用。中西部地区注基础设施投资高速增长。1-8月份，中、西部地区基础设施投资40920亿元，增长29.1%，增速比1-7月份加快1.1个百分点；占全部基础设施投资的比重为57.8%，比去年同期提高4.2个百分点。中、西部地区基础设施投资主要集中在铁路、农村公路、农田水利等薄弱领域，这些项目的建成将有效提升人民的生活水平。多数基础设施行业投资持续保持良好的增长态势。1-8月份，生态保护和环境治理业投资增长41.6%，信息传输业投资增长30.7%，公共设施管理业投资增长24.3%，水利管理业投资增长21.2%，道路运输业投资增长14.4%。
制造业投资方面：8月份制造业PMI为50.4%，比上月上升0.5个百分点， 升至临界点以上，为近期高点，且高于去年同期0.7个百分点，呈现出生产和需求回升、结构进一步优化的特征。一是生产保持稳中有升。生产指数连续6个月保持在52.0%以上，本月为52.6%，是今年以来的高点，比上月上升0.5个百分点。二是市场需求回暖，供需矛盾有所缓解。新订单指数为51.3%，比上月上升0.9个百分点，涨幅较大，与生产指数的差值进一步缩小。三是供给侧改革继续推进，结构调整效果进一步显现。高技术制造业和消费品制造业PMI分别为52.6%和51.2%，高于制造业总体2.2和0.8个百分点。其中食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制造业、电器机械器材制造业、计算机通信及其他电子设备制造业等行业PMI均在52.0%及以上。四是企业采购活动有所加快。近期部分国际大宗商品价格上涨，生产和市场双双回暖，企业原材料购进价格和采购量增长比较明显。原材料购进价格指数为57.2%，比上月上升2.6个百分点，连续两个月上升。采购量指数为52.6%，比上月上升2.1个百分点，为今年高点。五是企业信心有所增强。生产经营活动预期指数为58.2%，分别高于上月和去年同期2.9和4.1个百分点。特别是高技术制造业和消费品制造业生产经营活动预期指数均处于60.0%以上的高位景气区间，企业对行业发展继续看好。
八、宏观资讯
【公路货运成本攀升 货源或转向铁路】
备受关注的《超限运输车辆行驶公路管理规定》《关于进一步做好货车非法改装和超限超载治理工作的意见》等一系列治超新政9月21日起正式开始施行。煤炭、钢材、玉米等商品的公路长途运输成本将提高25%以上。新政实施仅仅两天时间，部分物流企业已经上调价格，也有企业选择不出车观望。业内普遍预计，如果这一政策得到长期且严格的执行，公路部分货源将流向铁路运输。
【系列促投资措施有望密集出台】
未来一段时间我国将针对扩大投资，尤其是民间投资推出一系列扶持措施，重点包括支持创投资金进入实体，加强城市地下综合管廊、网络基础设施、棚户区农村危房改造以及教育文化卫生等重点领域和薄弱环节建设，着力补齐城市防洪排涝设施、小型水利工程等短板。
国家发改委近日特地就《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》（以下简称“创投二十二条”）发布相关解读，明确提示，对不进行实业投资、从事上市公司股票交易、助推投资泡沫以及其他扰乱市场秩序的创业投资企业建立清查清退制度，净化创业投资服务实体经济的市场环境。
此外，各地政府也正在加快投资布局。从陕西省获悉，该省将突破重点板块，研究提出轨道交通、市政、医院、教育、养老等领域扩大民间资本进入的有效举措，目前，陕西省正在组织申报今年第三批专项建设基金。而贵州省则明确提出，将尽快推动三大基础设施工程包和大数据工程包项目全面实施，尽快发布大生态、大旅游、大健康等项目工程包。目前贵州省正在抓紧组织编制出台39个“十三五”专项规划，谋划布局一批重大工程项目，力争更多项目纳入国家相关规划。
【中国经济下行压力或于年底凸显】
部分经济数据虽然有所回升，但整体下行压力依然不减。研究机构认为，中国经济企稳内生动能不足，下行压力或于年底凸显。目前，工业生产之所以保持平稳，主要依赖于房地产和基建投资拉动，倘若二者动力持续强劲，后续或会激发制造业开启一轮“不大不小”的补库存。但往后看三者动力皆显不足，工业生产转头向下的风险犹存。从三大投资动力看，“金九银十”过后，房地产投资回落可能性较大。后续政府很可能采取更大力度的调控政策，给滚烫的楼市降降温，或将较快地传导至房地产投资。高库存背景下，开发商态度一直偏谨慎，房地产销售降温后，投资回落很可能应声显现。
九、后市研判：10月弱势震荡为主 建材继续下探
利好方面：
首先，10月份的需求可能会有进一步的增长。下半年南方进入开工高峰期，因此，许多基建项目都赶在10月开工，需求可能集中爆发。
其次，交通新规提高运费，对钢价有所支撑。一方面交通新规使运费提升至少30%，远途运输成本高攀，另一方面，由于近期在全国范围内的严查公路运输超载，出现车辆运力紧张，预计后期购置需求会增加，从而还会持续增加用钢量。原料价格在国庆节后将受唐山限产以及新一轮的停产检修影响，价格有所坚挺。
再次，原材价格高企，进入十月唐山钢厂又将掀起限产高峰，且近期煤焦价格高涨，成本支撑力度增强。
利空方面：
首先， 从对全国高炉调查的数据显示，高炉开工率节后将回升至80%附近，开工率高企。
其次，社会库存量较大。其中钢厂库存量较大，其中北方钢厂库存，目前所统计总库存194.34万吨，较上周增加4.96万吨。且节后将有大量钢厂资源投放市场，市场面临较大压力。
再而，受气候影响，北方多地10月开工率将下降，需求下降明显，新疆、青海等地需求将进入低位平稳期，难有起色。
再次，从近3年数据来看，国庆节后钢价走势均下跌为主，淡季不淡，旺季不旺的局势明显，而从今年市场情况来看，钢价受外围消息刺激明显，上半年已然价格高峰，7月8月需求提前预支，10月价格在没有重大利好消息刺激情况下，弱势下行可能性较大。
总体而言，需求或有上升，但供应面压力较大，预计10月份国内现货市场钢材行情将持续震荡，南北分化明显。西安、兰州、乌市建材或有下降，西南地区价格或有小幅上涨可能。
■编辑：钢谷数据研究中心
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