布谷钢市焦点（第20期）

一、钢市概述

图：2016年3-6月份全国建材价格走势图

纵观本周国内钢市整体行情主要变现为下面两个特点：首先，期货市场强势上涨，现货市场持续弱势维稳；其次，原料价格上涨，成材价格持续弱势小幅下跌。国际方面，英国脱欧，英镑下跌至近年来的新低，大宗商品价格特别是贵金属价格连续上扬；国内方面，央行本周央行本周累计逆回购近5000亿，流动性风险总体可控。

（一）螺纹钢

布谷资讯监测数据显示：本周监测到的国内主要17个城市螺纹钢价格持续弱势下跌，中西部12个主要城市中除贵阳和长沙上涨外，其余主要省会城市的钢材价格有不同幅度的下跌。从区域来看，西北地区螺纹钢价格跌幅较大，近期进入钢材的消费淡季，加之临近月末，商家一方面急于出货回笼资金，另一方面增加销量避免后期行情的大幅变化带来的损失。截至本周五，上述城市螺纹钢平均价格为：2251.18元/吨，较上周五下跌2.94元/吨。

（二）高线

布谷资讯监测数据显示：本周中西部12个城市高线市场报价涨跌互现。长沙地区由于高线资源相对紧缺，商家报价较高；兰州地区主导钢厂为缩小与二三线钢厂资源之间的价差，下调了市场的指导价格。

（三）盘螺

布谷资讯监测数据显示：本周中西部14各主要城市盘螺价格继续弱势下行，除长沙、杭州盘螺价格上涨外，其余12个城市盘螺价格均有不同幅度的下跌，其中，尤为兰州、西宁以及乌鲁木齐盘螺下跌最为明显。

（四）热轧板卷

布谷资讯监测数据显示：本周中西部11个城市热轧板卷市场行情继续弱势下跌，市场成交均不理想。除去宝鸡、包头以及乌鲁木齐市场报价维持平稳外，其余城市热轧板卷下跌均在30-60元/吨之间。

（五）中厚板

布谷资讯监测数据显示：本周中西部11个城市中厚板市场价格依然以下跌为主。除去昆明和乌鲁木齐市场报价平稳外，其余城市中厚板价格跌幅均在20-60元/吨之间。上述城市中厚板领军价格2547.86元/吨，较上周下跌28.57元/吨。

（六）钢坯

布谷资讯监测数据显示：本周唐山地区钢坯出厂价格继续小幅上涨。周初在各种利空因素的影响下，钢坯出厂价格下跌40元/吨，可是随着唐山本地库存的下降以及需求的回升，钢坯出厂价格缓慢上涨。

二、库存

布谷资讯监测数据显示：本周西部建材社会库存持续下降，但降幅较上周明显缩小。据统计，西部建材社会库存总量232.58万吨，较上周下降4.56万吨，12个城市中，5个城市库存上升，7个城市库存下降。由图可见，乌鲁木齐建材库存下降明显，昆明建材库存上升明显，其余城市库存变化幅度较小。整体来看本周西部建材社会库存呈下降趋势，其中西南建材社会库存下降较为突出。

近期价格再次进入下跌通道，本周钢价跌多涨少。钢厂产量开始下降，在钢厂、贸易商去库存化的意愿出现后，近期市场库存每周都有较大幅度的下降，钢厂库存、市场库存都在15年底或16年初出现了新低，这是钢厂、贸易商长期降库存的结果，库存集中在钢厂、代理商手中，市场中间商基本没库存，市场缺乏活跃度。而随着价格的上涨库存持续的上升，库存达到阶段性高位导致市场供需失衡，一旦价格出现下跌的隐患，杀跌出货就成了常态。自限产解除钢厂稳价被打破后，期现双方均显弱势转跌，市场悲观情绪加重。加之各地需求普遍不足，多数资源成交处于阴跌状态中。整体看来，钢厂库存低位之下当前供需弱平衡状态尚可维持，且采购方低位入场的情况下价格存在一定反弹动力。但淡季之中难改萎靡需求的现状，商家表现信心不足，整体行情预期较为悲观。

三、钢厂

【2016年6月钢材社会库存情况分析】

2016年6月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比变化不大，本月库存总量812.6万吨，环比增加1.0万吨，上升0.13%，只有线材库存增加较多，其他品种略有下降。其中钢材市场库存总量708.5万吨，比上月减少4.0万吨，下降0.56%；港口库存104.1吨，比上月增加5.0吨，上升5.03%。

【酒钢榆中钢铁复产，兰州酒钢资源紧缺局面得以缓解】

据布谷资讯调查，本周甘肃酒钢集团榆中钢铁有限公司开始复产，公司主要产品为带肋钢筋、线材、钢坯等，产品销售区域为 兰州周边钢材需求市场，辐射西宁、银川、西安、成都等西北、西南等区域市场。具备年生产生铁95万吨、钢坯110万吨、钢材130万吨的生产能力。据了解，近期酒钢榆中钢铁主要生产小螺纹为主，市场投放资源量在6-7万吨/月，一定程度上缓解了酒钢资源在兰州及周边市场资源紧缺的局面。

【钢协：6月上旬生产经营情况简要说明】

2016年6月上旬，参加中国钢铁工业协会生产经营旬报统计的144家会员钢铁企业（按集团口径为94家），本旬共生产粗钢1741.65万吨、生铁1705.65万吨、钢材1625.91万吨、焦炭341.66万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢174.16万吨，减产3.61万吨，减幅2.03%；生铁170.57万吨，增产5.38万吨，增幅3.25%；钢材162.59万吨，减产10.28万吨，减幅5.95%；焦炭34.17万吨，增产1.26万吨，增幅3.83%。

四、钢市要闻

【资金价格上涨 央行本周累计逆回购近5000亿】

专家称，流动性风险总体可控。随着年中季末的来临，流动性季节效应凸显，资金紧张态势时有出现，价格上涨明显。为平滑资金需求，央行本周明显加大了逆回购动作。统计显示，截至记者发稿时，本周央行累计向市场投放的逆回购资金量近5000亿元，其中本周前三个交易日连续破千亿元。截至发稿时，本周向市场净投放2100亿元。市场人士称，步入6月下旬，流动性终于出现了市场预期已久的收敛，但随着央行的出手，流动性只是略微收紧，总体无忧。

【评论：下半年经济将延续缓中趋稳态势】

中国证券报表示：经济走势底部形态初步形成。从制造业PMI来看，去年7月份回落到50%，之后一直到今年2月份，连续7个月位于50%以下，在1个百分点内小幅波动。3月份回升到50.2%，最近两月一直保持在50.1%。最近三个月，新订单指数、新出口订单指数保持在50%偏上。从调查来看，去年下半年，市场订单不足的矛盾较为突出，企业反映较为强烈，反映订单不足的企业比重平均为57.1%，今年1-5月平均为54.1%，下降3个百分点。从PMI来看，市场需求有所改善，经济走势基本见底，虽然上升目前仍有阻力，但下行空间已经明显缩窄。

五、后市预警：供需弱势平衡，钢价仍将窄幅整理！

综合观点：目前华东地区全面进入高温梅雨的消费淡季，且1-5月份我国固定资产和房地产投资增速双双回落，市场需求弱势的局面难改。同时，随着唐山地区限产加码影响，市场供应也有所趋缓，因此短期处于供需弱势平衡的局面，因此，我们认为：钢价仍将延续窄幅整理走势。重点提醒关注以下几个方面的变化。

1、投资增速下行叠加传统淡季，短期需求延续低迷。华东地区正式进入梅雨季节，不是下雨就是高温，不利于户外施工。1-5月固定资产投资增速超预期回落，创近16年的增速新低，其中基建投资增速相对平稳，房地产及制造业增速均明显回落，国内钢市需求整体低迷。

2、钢厂生产仍维持高位，长板材差价达最高水平。2016年6月上旬，钢协会员钢铁企业日产粗钢174.16万吨，比上期减少3.61万吨，降低2.03%。据此估算，本旬全国日产粗钢234.75万吨，比上期降低1.59%，钢厂生产整体依然维持高位。但值得注意的是，当前长材与板材价差处于近几年的最高水平，长材生产企业已多数亏损，板材企业还能维持盈利，使得部分具备产能转移条件的钢厂已将铁水优先用于生产板材，减少长材的产量。

3、原料价格小幅调整，钢厂成本变化不大。本周港口进口矿价格小幅波动，焦炭价格震荡下跌，钢坯价格基本平稳，钢厂成本变化不大。目前国内螺纹钢生产企业平均毛利为50元/吨，钢铁企业亏损幅度有所缩小。而从钢厂价格来看，当前各区域主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂明显，钢企库存出现积压，后期钢厂价格仍面临下调压力。因此，当前成本对钢价支撑依然较弱。

4、英国脱欧引发全球大宗商品波动加剧。24日，英国公投决定脱离欧盟，引发全球金融市场动荡，其中黄金价格大幅上涨，原油、工业金属价格全面下跌。业内人士预期市场仍需时间消化该事件影响，大宗商品市场波动加剧。在24日公投之前，市场对英国留欧持有乐观态度，金价一度受到打压，持续下行。但在公投当天，随着脱欧派逐步获得走向胜利，带动国际金价暴涨。与此同时，受到美元指数急速上涨的影响，原油、工业金属等大宗商品价格快速下行。24日的投票过程让市场充满了恐慌性情绪，全球外汇市场、贵金属市场、大宗市场、债券市场等诸多市场联动。但随着结果日渐明确之后，市场情绪开始恢复稳定，市场波动开始收窄。

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