今日黑色系期货上演“绝地反击”

宝城期货研究所所长助理程小勇近日表示，近期触发黑色系品种强势反弹有两方面因素：一方面，从5月份开始，钢厂利润下滑导致其复产积极性不高；另一方面，在供给侧改革背景下，政府对钢铁行业的支持力度下降，在信贷等方面甚至有所限制，行业产能恢复不及预期。

不过，在华泰期货黑色品种研究员徐轲看来，黑色系昨日上涨主要与钢坯价格连续小幅上调有关。据了解，上周末唐山地区钢坯价格上涨了10—20元/吨，昨日钢坯价格再次上调20元/吨。

程小勇认为，虽然钢厂、煤炭企业复产不及预期，但是下半年需求也不大可能好于上半年，尤其下半年国内房地产和制造业增速预计不会超过上半年。因此，黑色系品种尽管短期可能出现阶段性反弹，但高度有限，不可能重演去年年底到今年4月份的大涨行情。

据了解，前期沉淀在黑色系品种上的资金，不会很快离开期货市场。在黑色系低迷的情况下，部分资金可能转战农产品，一旦黑色系行情回归，资金会再度介入黑色系。鉴于螺纹钢良好的市场弹性，或再度成为市场焦点。

昨日数据也显示，除了热卷之外，焦炭、螺纹钢、铁矿石、焦煤均出现增量加仓。昨天夜盘黑色系低开低走，螺纹钢最低价格触及2038元/吨，热轧板卷最低价格也触及到了2238元端。但是近日早盘，上述期货再次上演绝地反击，螺纹钢、热轧板卷以及铁矿石低开高走，在短短数分钟之内，盘面即可翻红。

2016年6月8日铁矿石期货走势图

2016年6月8日热轧板卷期货走势图

国际方面，美联储6月份加息预期降低，短期利多贵金属，在加息利空阶段性出尽后可能对黑色系品种有利。不过，由于农产品近期涨幅较大，除非天气因素持续恶化或南美产量出现大幅回落，农产品价格短期进入修复阶段的可能性较大。

从宏观环境和资产配置角度来看，后市比较看好贵金属和农产品，因为二者和通胀预期密切相关。黑色系和有色金属尽管经历了一段时间的去库存和去产能，但产能过剩格局不大可能逆转。由于资产配置荒和通胀回升周期重叠，比较看好与通胀预期相关的贵金属和农产品，尤其是部分农产品的供需基本面已出现明显改善。

海通期货金融部落研究员雷连华表示，从目前的情况来看，有色金属整体仍面临比较严峻的局面，需求不确定性大，部分品种供给压力大，行情分化比较严重。

“黑色系、农产品大涨之后，市场期待的有色金属补涨行情是出现了，但走势分化明显。比如，前期铝、锡和锌的基本面都有相对明显的利好，而表现较差的铜、镍、铅供需情况则变化不大。”雷连华分析。有色金属品种的分化态势短期还会持续，但整体来看绝对价格还处在相对低位，未来可以期待。

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