后期国内钢市将呈波动走势

4月份，随着稳增长、去产能政策措施陆续出台，受市场预期持续增强、钢材需求环比有所上升、钢材库存低位运行等因素影响，国内市场钢材价格继续上涨，且涨幅明显加大。随着钢价大幅上涨，钢铁产能释放加快，钢价出现回落走势。预计后期市场将呈波动运行走势。

一、国内市场钢材价格继续回升

4月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为84.66点，环比上升15.79点，升幅为22.93%，较上月加大8.22个百分点，连续5个月环比上升；同比上升11.47点，升幅为15.67%。

1、长板材价格均继续上升，板材升幅高于长材

4月末，CSPI长材指数为86.02点，环比上升17.74点，升幅为25.98%，较上月加大12.46个百分点；CSPI板材指数为86.52点，环比上升15.26点，升幅为21.41%，较上月加大5.35个百分点，比长材价格升幅低4.57个百分点；与去年同期相比，长材指数上升12.14点，升幅为16.43%；板材指数上升13.14点，升幅为17.91%。（见下图、下表）

2、主要钢材品种价格均有所上升

4月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种均大幅上升，升幅均较上月明显加大。其中高线、螺纹钢和角钢价格分别环比上升290元/吨、274元/吨和276元/吨；中厚板、热轧卷板、冷轧薄板和镀锌板价格环比分别上升429元/吨、369元/吨、407元/吨和426元/吨；无缝钢管价格上升181元/吨。（见下表）

3、钢材价格逐周上行，进入5月由升转降

从各周情况看，4月份CSPI国内钢材价格综合指数呈逐周上行走势。进入5月份以来，钢材价格呈下降走势，其中第一周降幅相对较小，第二周降幅有所加大。（见下表）

4、各区域市场钢材价格变化情况

4月份，全国各区域市场钢材价格均继续上升，且涨幅较上月均有所加大。从环比情况看，华北、西南、中南、华东、西北和东北地区钢价指数环比分别上升25.53%、25.40%、21.31%、22.09%、21.89和21.44%。（见下表）

从5月前两周情况看，六大地区指数均为连续两周回落，其中华北地区、东北地区、华东地区、中南地区、西南地区和西北地区钢价指数分别比4月末下降12.14%、8.28%、9.98%、9.63%、7.19%和7.45%。从降幅看，华北地区价格下降最为明显。

二、国内市场钢材价格变化因素分析

受市场预期增强、终端需求增加、钢材库存过低等因素影响，4月份国内市场钢材价格大幅上涨。

1、宏观政策措施陆续出台，市场预期持续增强

今年以来，为应对经济下行压力，国家供给侧改革与需求侧推动相结合，陆续出台了一系列去产能、稳增长政策，包括增加投资（水利、城市轨道、地下管网、棚户区改造、铁路交通、能源环保等）、稳定外贸、金融支持实体经济、全面实施营改增、减轻企业负担、缓解地方政府债务压力等。国际货币基金组织（IMF）在今年4月12日发布的最新《世界经济展望》中，将2016年中国经济增长预期由6.3%上调至6.5%，提高了0.2个百分点。宏观政策措施密集出台，对提高市场预期起到了重要作用。

2、经济企稳向好，钢铁需求有所增加

据国家统计局数据，1-4月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.5%，增速比1-3月回落0.2个百分点。从环比看，4月份固定资产投资增长0.72%；全国房地产开发投资同比增长7.2%，比1-3月加快1.0个百分点。其中新开工面积增长21.4%，增速比1-3月加快2.2个百分点；4月，规模以上工业增加值同比增长6.0%，比3月回落0.8个百分点。从环比看4月份增加值增长0.47%。从主要用钢行业看，专用设备制造业、汽车制造业和铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业分别增长5.0%、12.1%和3.6%，分别较上月加快0.9、0.7和0.3个百分点；通用设备制造业增长3.8%，较上月回落2.2个百分点。总体来看，4月固定资产投资、工业增加值同比增速虽有所回落，但环比增长，同时房地产及主要用钢行业增速有所加快，显示经济企稳向好，钢材需求有所增加。

3、原燃材料价格大幅上涨，进一步对钢价形成支撑

据钢铁协会监测，4月末，国产铁精矿价格升至512元/吨，环比上升50元/吨，升幅为10.82%；进口铁矿石（海关）平均价格52.57美元/吨，环比上升7.29美元/吨，升幅为16.10%；炼焦煤价格633元/吨，环比上涨10元/吨，升幅为1.61%；冶金焦价格为858元/吨，环比上升166元/吨，升幅为23.99%；废钢价格升至1602元/吨，环比上升381元/吨，升幅为31.20%。主要原燃材料价格大幅上涨，进一步对钢价形成支撑。（见下表）

4、钢材库存持续下降，社会库存处于低位

自3月第一周升至1268万吨峰值后，至4月末，全国主要市场钢材社会库存量连续8周下降，库存量降至908万吨，比3月初峰值下降360万吨，降幅为28.39%；同比下降457万吨，降幅为33.49%。

三、国际市场钢材价格升幅加大

4月，CRU国际钢材综合价格指数为126.1点，环比上升13.3点，升幅为11.8%，连续4个月上升，升幅较上月加大8.5个百分点；同比下降7.6点，降幅为5.7%。（见下图、下表）

1、长材、板材价格均继续上升

4月，CRU长材指数为131.7点，环比上升13.2点，升幅为11.1%，连续第3个月上升；CRU板材指数为123.3点，环比上升13.3点，升幅为12.1%，连续第4个月上升。与上年同期相比，长材指数下降17.8点，降幅为11.9%；板材指数下降2.6点，降幅为2.1%。（见下图）

2、北美、欧洲和亚洲继续上升

（1）北美市场

4月，CRU北美钢材价格指数为137.0点，环比上升11.8点，升幅为9.4%，升幅较上月加大7.9个百分点。4月份，美国制造业PMI为50.8%，环比下降1.0个百分点。其中新订单指数环比下降2.5个百分点，进出口指数分别上升0.5个百分点；截止4月末，美国粗钢产能利用率为71.3%，同比下降0.2个百分点。本月美国中西部钢厂钢筋、小型材和型钢价格由降转升，线材和板带价格升幅加大。（见下表）

（2）欧洲市场

4月，CRU欧洲钢材价格指数为131.2点，环比上升7.1点，升幅为5.7%，升幅较上月加大2.8个百分点。4月份，欧元区制造业PMI为51.7%，环比上升0.1个百分点。在欧元区主要国家中，德国制造业PMI为51.8%，环比上升1.1个百分点；意大利为53.9%，环比上升0.4个百分点；西班牙为53.5%，环比上升0.1个百分点；法国为48.0%，环比下降0.3个百分点。本月德国市场长材和中厚板价格由降转升；薄板类钢材价格升幅较上月有所加大。（见下表）

（3）亚洲市场

4月，CRU亚洲钢材价格指数为116.8，环比上升17.6点，升幅为17.7%，升幅较上月加大12.7个百分点。4月份，日本制造业PMI为48.2%，环比下降0.9个百分点；韩国制造业PMI为49.5%，环比持平。中国制造业PMI为50.1%，环比下降0.1个百分点。本月远东市场主要品种钢材价格均继续上升，且升幅有所加大。（见下表）

四、后期钢材市场价格走势分析

由于钢铁产能释放较快，使前期有所缓解的供需矛盾重新凸显出来，对钢材价格的上涨走势形成制约。预计后期钢价难以继续大幅上涨，将成波动运行态势。

1、宏观政策措施效果将逐步显现，钢材需求相对平稳

2016年我国经济增长预期目标是6.5-7.0%。为应对经济下行压力，围绕“去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板”等五大任务，国家陆续出台了一系列稳增长政策措施。从1-4月宏观经济运行情况看，我国经济保持了止跌回稳的态势，房地产投资和机械、汽车、造船等行业均出现回稳走势。从近期情况看，钢铁行业化解过剩产能实施方案已制定完毕，明确了各地区“十三五”期间的总体安排，拟定了分年度的产能压减或退出计划，化解过剩产能工作将全面进入正式实施阶段；国家发改委、交通部联合印发的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》指出，2016-2018年将重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元。随着宏观政策措施效果显现，后期钢材需求相对平稳。

2、钢铁产能释放加快， 将对钢价的回升产生抑制作用

随着钢价大幅上升，3、4月份钢铁企业复产、扩产力度加大。据国家统计局数据，4月份全国粗钢产量为6942万吨，同比增长0.5%；平均日产粗钢231.4万吨，创历史最高水平。另据海关快报数据，4月份全国出口钢材908万吨，进口钢材110万吨，净出口钢材折合粗钢828万吨，环比减少76万吨；4月份国内粗钢供给量6114万吨，按日历天数计算，比3月份增长2.5%，比1-2月份增长17.2%。钢铁产量迅速攀升，将使国内市场供需矛盾加剧，对后期钢价走势产生抑制作用。

3、铁矿石等原燃材料价格回落，对钢价支撑作用减弱

随着前期钢价大幅攀升，原燃材料价格也呈明显上升走势。但进入5月以来出现了回落走势。据钢铁协会监测，至5月第2周，国产铁精矿价格为512元/吨，环比上周下降8元/吨，降幅为1.56%；废钢价格则是连续两周下降，降至1416元/吨，比4月末下降186元/吨，降幅为11.61%；至5月13日，CIOPI进口铁矿石（粉矿）平均价格为53.50美元/吨，比4月末下降10.51美元/吨，降幅为16.42%。炼焦煤价格保持平稳。主要原燃材料价格下跌，对钢价支撑作用有所减弱。

4、企业资金紧张局面仍将持续，价格仍是市场竞争的主要手段

由于银行系统严控过剩行业信贷规模，钢铁企业融资难、融资贵、资金紧张的矛盾仍未有明显缓解。据央行数据，4月末，人民币贷款余额同比增长14.4%，增速比上月末低0.3个百分点；当月人民币贷款增加5556亿元，同比少增1523亿元，大大低于上月1.37万亿水平。由于钢铁企业产品同质化程度较高，在供大于求的市场形势下，价格竞争仍是最有力的市场竞争手段。

后期市场需要关注的主要问题：

一是复产企业多，产能释放加快。3-4月钢铁企业集中复产、扩产，使4月份全国粗钢日产量达到创纪录的231.40万吨。预计后期钢铁生产仍会保持较高水平。在供大于求态势未有改观的局面下，钢铁产量大幅增长加剧生产供需矛盾。钢铁企业应认真分析市场变化，不盲目扩大产量，继续做好控产量、稳市场工作。

二是国际贸易环境紧张，出口难度将加大。随着钢材出口量的增长，我国与外国贸易争端逐渐增多，一季度已累计发生16起。近期，美国对部分国内钢铁企业提起337条款调查，欧盟也拒绝承认中国市场经济地位。预计后期欧美及东南亚国家贸易保护措施还会进一步增多，钢材出口难度有所加大，出口增幅将有所回落。

三是铁矿石市场仍处于供大于求状况，铁矿石价格难以大幅上涨。1-4月全国累计进口铁矿石32544万吨，同比增长6.1%；4月份全国进口铁矿石（海关）平均到岸价格为52.57美元/吨，环比上涨16.1%，连续第2个月上涨；4月末进口铁矿石港口库存量为10008万吨，环比上升3.9%。铁矿石市场仍处于供大于求状况，铁矿石价格难以大幅上涨。

责任编辑：任洪亮  029-83623938