央行6天两度注资4480亿元，分析称降准概率下降

今年一季度多项经济数据回暖，但中国人民银行（央行）呵护资金面流动性之心未改：罕见在6天内两度开展MLF（中期借贷便利）操作为银行注资，总计4480亿元。

4月18日下午6时，央行在其官方微博“央行微播”发布消息称，当天，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，目的是引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

央行此举，或是为即将到期的MLF进行对冲。去年10月21日，央行对11家金融机构开展了6个月的MLF操作，规模共1055亿元。

所谓MLF，是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展，采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。从期限上看，一般在6个月。

此外，今日早间，央行还以利率招标方式开展了300亿7天期逆回购操作，中标利率持平在2.25%。逆回购加上MLF操作，央行今日共注资1925亿元。

值得一提的是，这是央行6天内第二度动用MLF为银行注资。

4月13日，央行已经对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元。

而在上个月，因银行体系流动性总体合理充裕，央行未开展MLF操作，3月末中期借贷便利余额为13313亿元。

而从2015年央行开始在官微上即时公布MLF操作情况以来，这是央行第一次在一个月内两度通过MLF为银行体系注资。

上周末在美国华盛顿，央行行长周小川多次强调，中国灵活适度实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。

而随着本次MLF的展开，市场对央行降准的预期也在下降。

“4月到期量大，没有选择降准，传闻中的询价下调在实际操作中没有进行，意味着货币政策从’稳健偏宽松’向’稳健’微调，体现了’区间调控’的思维。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。

而民生证券也指出，本次MLF释放1625亿流动性，意在对冲流动性供给收缩，防止因流动性缺口导致资金利率可能出现的大幅波动。央行降准预期下降，核心焦点仍是短端利率。

而新华社旗下经济参考报此前发表社评称，当前货币政策的定调为“稳健”，但在稳增长的背景下，货币政策的实际运行基调一般被认为是稳健偏宽松。不过，鉴于目前国内经济和金融形势的变化，未来几个月，货币政策虽然仍会保持一定宽松力度，但比起去年，“稳健”的内涵将更为突显。

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