日本转型的经验告诉你：当你老了 那些行业长大了

民生证券在其最新的报告中指出，从日本人口拐点后的经验可以看出，养老服务、智能制造、环保、金融和大消费将是中国未来行业发展的重点。

日本和中国的劳动人口占比分别于 1970、2012 年出现向下拐点，与日本70年代初新生儿明显增加相似，二孩放开后，中国新生人口未来有望大幅增加，延缓老龄化进程。

同期，两国的制造业由劳动密集型产业转向技术密集型产业。日本由重化学工业转向电动机械、半导体等产业，中国由重工业转向机器人等智能制造。而服务业将迎来爆发机遇。

中国服务业于 2012 年起，成 GDP 占比最大产业， 2014年达48.19%，日本服务业持续快速增长，1979年，GDP占比达57.73%。

民生证券指出，日本产业转型的根本性驱动因素是人口、资本、科技和金融。

日本人口红利的消失倒逼制造业转型升级、银发产业萌芽，而伴随人口拐点出现储蓄率下降,倒逼产业由资本密集型转向技术密集型。

科技上，日本的战略调整提升了环保、电子、微电子等技术水平，支持了制造业转型、环保产业的发展。 而在金融上，1970 至 1980 年，东京证券交易所市值增长 2.90 倍。当时，股票市场内外开放程度提高，企业直接融资及居民资产配臵需求提高活跃资本市场。

根据民生证券的报告，养老服务业、高科技制造业和环保行业是日本人口拐点时期快速崛起的行业。

日本政府顺应人口老龄化，对养老市场的培育带动产业成长，产业发展后劲依然强劲。医疗、看护产业是日本21世纪的国家战略；随着电动机械、计算机工业等高科技产业崛起，1960 到 1985 年，高技术产业规模增长 21 倍； 日本政府大力加强环境治理，环保产业随之迅速发展，2013 年，市场规模达93.29万亿日元。

按图索骥，民生证券指出，从日本产业转型期产业变迁来看，中国目前的潜力产业包括养老服务（重点关注医疗保健、家政护理、养老地产、老年金融及旅游）、智能制造（机器人、现代物流、北斗导航）、环保（水土气污染治理、新能源汽车、海绵城市、环境监测）、金融（券商、保险）和大消费（电影、旅游、动漫）。

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