库存又增了 矿价又跌了

由于低价铁矿石供应不断增加而需求缩减，铁矿石价格遭受了沉重的打击，跌至6年来最低水平。中国铁矿石价格指数显示，截至11月27日，62%直接进口铁矿石价格为43.64美元/吨。今年至今，铁矿石价格的跌幅已经接近40%。

独立经济学家、前摩根士丹利亚太地区首席经济学家谢国忠称，中国钢铁行业达到减产临界点，铁矿石价格年底前将跌破40美元/吨，明年价格将维持在30美元/吨~40美元/吨区间。今年2月份铁矿石价格仍高于60美元/吨时，谢国忠就预计今年价格会跌破40美元/吨。

英国《金属导报》表示，铁矿石这一次的价格崩盘比之前7月份跌至44.59美元/吨的状况更加严重。

铁矿石市场的供过于求是促使矿价不断走低的重要因素，而四大矿山无疑是矿价下跌背后的重要推手。

近两年，四大矿山前期的扩张开始陆续投产。淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG的季报显示，今年前三季度，四大矿山累计增产6100万吨，业内预计全年增产在1亿吨左右。处于全行业低水平的成本是四大矿山大肆扩张的底气。据悉，今年第三季度，FMG铁矿石现金生产成本大幅下降至16.9美元/吨。其他三大矿山也同样在不遗余力地降低现金成本，力拓和必和必拓的现金成本早在今年第一季度就已经降至20美元/吨之下。淡水河谷也于近日表示，将进一步削减铁矿石成本，在2018年之前，将现金成本降至13美元/吨之下。

不过，由于铁矿石价格不断下滑，部分高成本的中小矿山正在不断停产、减产。不仅国外非主流矿山开始减产，国内的铁矿石原矿产量也明显下滑。数据显示，今年前三季度，我国铁矿石产量为10.16亿吨，同比下降9.0%。业内人士指出，高成本的非主流矿山正在逐渐退出市场，而这部分缺口正被主流矿的增产而填补。所以，从整体来看，今年铁矿石供应是温和的增长，只是增量的结构出现了一些变化。

高盛曾表示，铁矿石价格下跌主要是由矿业巨头坚持增产和中国钢材需求下降两方面因素造成的。

当前，我国钢企负债率较高、盈利困难，部分钢企迫于现金流压力依旧维持较高产能，但持续亏损、资金链断裂、经营困难等已经导致钢铁企业减产、停产逐步增多。相关机构对样本钢厂的调查显示，截至11月27日，钢厂高炉开工率为77.49%，较前一周再次下降了0.27%；产能利用率为82.28%，下降了0.97%；盈利钢厂占比为6.13%，下降了0.61%。随着天气越来越冷，钢材消费已进入淡季，未来钢企开工率继续下降的概率较大，铁矿石需求将更加低迷，价格压力会进一步增大。

“供给大幅增长，钢企进一步亏损，早晚会被迫减产。钢企减产的幅度将决定铁矿石供给过剰的程度。”一位业内人士表示。

自8月份以来，我国港口铁矿石库存量持续增长。截至11月27日，港口铁矿石库存已达8917万吨，较前一周大幅增加了259万吨，比8月7日的8156万吨增长了761万吨。相关数据显示，目前，钢厂继续维持23天~24天的铁矿石库存量，这反映出在钢材销售不畅的情况下，钢企采购意愿不强。11月16日~20日，我国港口铁矿石现货日均成交量为57.4万吨，比前一周减少了9.6万吨。港口铁矿石堆积，下游采购意愿低迷，铁矿石价格跌势难止。

据澳新银行分析，铁矿石价格在最近剧烈下降之后，很快将出现临时的低点，未来中国钢铁价格趋于稳定更加增强了铁矿石价格见底的信号。