进入冬季供需失衡加剧，中长期继续看空钢材价格

       从宏观经济角度我们难以看到当前经济的明显增长点，在此背景下我们的钢材整体需求以及钢铁生产行业自身均难以摆脱进一步恶化的命运。9月地产分项指标刚有回升之色，10月再度下调，以及通过我们走访部分地区开工明显的楼房空置以及建筑停工，严重阻碍了钢材的消费。内需持续不足，叠加10月出口的大幅跳水，在钢企产出维持情况下，只能是更多的产成品向2上游钢企堆积，从中看到行业的整体衰退仍在继续，钢价的下行也仍将继续。    

       操作上，鉴于供需失衡的大背景考虑，我们认为中长期空头持有仍是较为稳健的操作思路，但当前钢价着实低位且多数钢企亏损扩大且有停产现象，为短期的反弹寻得些许支撑，短线逢低介入多头仍有部分获利空间，但多头头寸需注意轻仓以及短线操作。套利方面，钢矿价比当前波动区间收窄，反而是钢焦价比创年内新高，建议投资者可持续关注价比走势，把握价比回归的套利机会。