钢铁电商也可“拥抱”期货
从钢铁行业的发展来看，钢铁电商和钢材期货都不是新生事物，但在近几年，随着钢材市场由卖方市场向买方市场的转变和钢材价格的持续下跌，两者的关注度都有显著提升。笔者从两者的出现开始，阐述其共同点，之后再找到两者存在的独特价值，最后试图提出合作借鉴点，以供业内人士参考。
两者的共同背景和作用
从时间来看，螺纹钢、线材期货在2009年上市，距今已有6年之久。钢铁企业是钢材期货上市的主要目标服务对象，但实际上，钢铁企业尤其是国有钢铁企业对钢材期货的参与程度不高。不过，近年来，随着钢价的持续下跌，钢铁企业对钢材期货的关注度有明显提升。早在2008年之前，钢铁电商在行业内已经出现，所以，从时间上看，也不是新鲜事物。不过，钢铁电商在2013年之后才真正兴起。钢铁电商兴起的重要原因，是钢材市场由卖方市场向买方市场的转变。也就是说，中国钢铁行业的供求过剩，给钢铁电商和钢材期货带来了发展机会。
目前，国内钢材定价机制已具备较高的市场化程度，区域之间、钢铁企业之间，基本不存在垄断、操纵价格的可能。而钢铁电商平台，借助于互联网信息传播的快速便捷，使钢材的定价机制进一步透明、公开化。而一个透明、公开的价格，才有可能被市场广泛认可。
实际上，期货市场也具备同样的功效。由于期货市场的交易特点，在世界发达经济体，期货价格常被作为现货定价的重要参考依据。国内铁矿石期货的上市，也起到了通过公开透明的定价方式，争夺国际定价权的作用。不过，由于客观条件所限，钢材现货品种、规格多样，能够在期货市场上市的品种有限，这就给电商平台留下了巨大空间。随着钢铁电商的发展，龙头电商平台上的成交价格，可能会成为线下贸易的定价参考。因此，钢铁电商和钢材期货，都能起到推动钢材定价透明化、争夺定价权的作用。
双方的着力点不同
如上所述，中国钢铁行业的供求过剩，给钢铁电商和钢材期货带来了市场机会，凸显了两者的价值。但是，钢铁电商和钢材期货的着力点是不同的。大致可以说，钢铁电商着眼于钢材销售，解决的是钢铁企业出货量的问题；而钢材期货着眼于钢铁企业的销售价格，解决的是销售价格下跌风险的控制问题。
2012年以后，随着钢价的单边下跌、钢材的滞销，钢贸商的风险充分暴露，大量钢贸商在行业低迷及资金紧张的背景下转行甚至倒闭。虽然钢铁企业加大了直供力度，但钢贸商大量退出，使得钢材库存不断前移，钢铁企业的销售压力加大，电商平台的价值就是在于帮助钢铁企业缓解资源销售压力。不过，单单缓解销售压力还不够，钢铁企业的亏损程度可能在销量增加的背景下继续恶化。钢材期货，由于其双向交易、保证金交易、与现货价格趋势保持一致等特点，可以作为企业的风险管理工具。钢铁企业可以通过适时地卖出套期保值，来规避产品销售价格下跌风险。
相互合作的借鉴点
钢铁电商平台一般可分为第二方和第三方两类。第二方大致包含钢铁企业或贸易商构建的电商平台，第三方是指原本不属于钢材生产、销售、消费环节的企业。对于第二方平台来说，由于企业本身拥有钢材货源，其自身就面临钢材价格波动风险。也就是说，对于构建了东方钢铁在线（现已被整合为欧冶云商）的宝钢和构建了玖隆电商的沙钢来说，他们自身就需要依靠钢材期货来进行套期保值。实际上，沙钢是参与钢材期货最早且运作比较成功的少数几家钢铁企业之一。而对于第三方平台来说，在实际的运作中，也可能涉及到货源物权转移问题。无论是代为采购还是供应链金融模式，只要电商平台拥有钢材库存，其就将面临着价格波动风险，就需要利用到钢材期货。
此外，供应链金融模式，可能是除撮合交易外，钢铁电商的另一主要业务模式。供应链金融，用通俗的话来说，就是电商平台给实体企业提供资金，实体企业需要提供货权质押等担保。这与期货风险管理子公司的仓单质押模式有类似之处。在这一点上，钢铁电商平台和期货公司各有优势。钢铁电商平台拥有实际成交等大量数据，可以通过多个指标对有融资需求的企业进行考量，能够更好地控制对手违约的信用风险。期货风险管理子公司，对现货行业的对手企业可能不够了解，可能会产生信用风险。实际上，在近两年期货风险管理子公司的运作中，确曾出现过此类案例。但期货风险管理子公司对期货市场的运用比较成熟，可以有效规避仓单质押物贬值的风险。
在钢铁电商平台运作中产生的数据是对交易活动的真实呈现，反映了参与企业的细致特征。在大数据时代，将这些数据合理利用，可以找到钢铁电商现货平台和钢材期货平台合作的广阔前景。第一，运用平台数据精准识别客户需求。根据客户的搜索词、求购信息或销售信息，可以了解客户的消费偏好及当前需求，从而提供更加完善的风险管理方案。第二，期现头寸线上处理精准同步。制定风险管理方案后，企业在实施的过程中，需要涉及到期货头寸和现货头寸的处理。而通过电商平台和期货平台的合作，企业可以在现货头寸销售的同时，对期货头寸进行平仓处理，两个平台间实现精准同步，避免了因头寸处理不同步带来的影响。
总之，钢铁电商和钢材期货在现今的钢铁行业背景下，都有望应运而兴，而钢铁电商和钢材期货在各司其职的情况下，也有着较多的合作切入点。通过两者的有效合作，会给钢铁行业带来良好的发展前景。
