助推欧洲QE：中国三月以来一直抛售德国国债

中国央行可能出售了部分德国国债，间接帮助欧洲央行完成自己1.1万亿欧元的购债计划。

英国《金融时报》援引两位知情人士称，中国央行的储备管理机构——国家外汇管理局（SAFE）自欧洲央行三月实施QE计划以来，一直在出售德国国债，这帮助欧洲央行完成了每月能足额购买到600亿欧元债券的任务。

消息人士称，中国外管局没有直接与欧央行进行交易，欧洲央行的购债计划也是通过银行的债券交易部门从公开市场上进行的。

此前，市场担心欧洲央行，尤其是德国央行能否找到足够多的德国国债来购买，金融时报称，德国央行每月至少要购买100亿欧元的德国国债才能完成QE的目标，但德国发债数量较少，且金融机构出售德债意愿不强，供需之间可能存在缺口。

如果没有投资者愿意出售债券，欧洲央行推出QE的效果会大打折扣，它可能被迫以大幅高于市场价格的成本购入债券，或者推出额外的措施才能鼓励投资者出售债券。

知情人士称，德国央行曾在全球范围内搜寻德债卖家，中国外管局同意在德债收益率较低但价格较高之时卖出德债，此举也可以缓解中国外储收益的压力。

康奈尔大学经济学家Eswar Prasad表示，中国卖出德债不但可以配合欧洲央行的量化宽松操作，并且有利于自身收益，“中欧两家央行在这个问题上的利益是一致的。”

中国官方公开的的外汇储备情况不够详细，无法得知确切的持仓分布。根据瑞银证券中国首席经济学家汪涛的估算，中国持有1.4万亿美元的美国国债，和价值8000亿美元（7290亿欧元）的其他国家国债，主要是欧元区、英国和日本。